USA: Maloobchodní tržby decentní, PPI nízké?

14.30 SEČ - USA: Maloobchodní tržby (09 2015,m/m)  14.30 SEČ - USA: Maloobchodní tržby bez aut (09 2015,m/m)

Očekávání: 0,2 %                                                                    Očekávání: -0,1 %

Předchozí:  0,2 %                                                                    Předchozí:  0,1 %
Maloobchodní tržby začátkem roku překvapivě opakovaně propadly. Pokles byl vyhrocen propadem cen ropy/benzínu, resp. benzinových pump a korekcí prodeje automobilů. I bez těchto efektů, možná také kvůli chladné zimě, ale maloobchodní tržby zaostaly za očekáváním. Spotřebitelská poptávka se však od jara vrací ke svému dlouhodobému decentnímu tempu růstu. Propad cen ropy, resp. benzínu, sice snižuje tržby benzinových čerpadel a tím i celkové maloobchodní tržby, v delším období by ale tento efekt měl naopak poptávku posílit. Celkově meziročně po očištění o brzdící efekty stále platí, že spotřebitelská poptávka decentně roste. Silnější spotřebitelský sentiment, posílení trhu práce (přestože růst mezd zůstává nízký) a zlevnění energií podporují spotřebu domácností.

14.30 SEČ - USA: PPI (09 2015, m/m,%)   14.30 SEČ - USA: PPI bez  cen potravin a energií (09 2015, m/m,%)

Očekávání: -0,2                                               Očekávání: 0,1

Předchozí:  0,0                                                 Předchozí:  0,3

14.30 SEČ - USA: PPI (09 2015, y/y,%)      14.30 SEČ - USA: PPI bez  cen potravin a energií (09 2015, y/y,%)

Očekávání:  -0,7                                               Očekávání: 1,2
Předchozí:   -0,8                                               Předchozí:  0,9

Podprůměrné produkční i spotřebitelská inflace v posledních kvartálech slábly, značně se totiž projevuje propad volatilních cen ropy a energií, respektive benzínu (na které má centrální banka minimální vliv) a taky silný dolar. Produkční ceny nyní klesají dokonce i meziročně, relevantnější meziroční jádrová inflace (růst cen bez cen potravin a energií), ať už produkční či spotřebitelská, je ale taky pod cílem centrální banky 2 %. To oslabuje dlouhodobou strategii centrální banky zvyšovat úrokové sazby. Také proto je zvyšování odkládáno případně může být pomalejší a menší.

Dopad dat na trhy: Data maloobchodních tržeb jsou spíše lepší pro akcie a dolar, nepříznivá pro dluhopisy a zlato. Informace snížené inflace jsou obecně pro akcie a dolar nepříznivé, jsou ale příznivé pro dluhopisy a zlato. 

Josef Kvarda
Analytik HighSky Brokers, a.s.

www.highsky.cz - obchodník s cennými papíry I forex I komodity I akciové indexy