Patria (Patria Online)
Investice  |  14.09.2015 09:10:00

Fed, Fed, Fed - jeho čtvrteční rozhodnutí bude velice těsné…


Týden ve znamení Fedu začíná. Většina ostatních událostí zůstane právem ve stínu verdiktu americké centrální banky. Její rozhodnutí zvýšit úrokové sazby může být opravdovým historickým mezníkem. Trhy by jeho obrat na rozdíl od řady ostatních centrální bank, které se v posledních letech pokoušely zvyšovat úrokové sazby, musely brát skutečně vážně. Připomeňme si jenom neúspěšné pokusy o zvyšování sazeb v ECB (rok 2011 těsně před startem nové recese) nebo ve Švédsku, od kterých nakonec obě centrální banky musely ustoupit a ve finále srazit úrokové sazby až do záporu.

Od pádu Lehman Brothers se o zvýšení úrokových sazeb pokusilo více než deset centrálních bank ve vyspělém světě, ale všechny zatím musely otočit kormidlo zpět. To je jeden z řady argumentů, které budou nabádat Fed před čtvrtečním rozhodnutím k opatrnosti. Další jsou samozřejmě nízká inflace a inflační očekávání trhů. Fed ale věří, že efekty silného dolaru i levných komodit ve střednědobém horizontu odezní a svoji roli naopak sehrají zrychlující se mzdy. Právě pozitivní trendy na pracovním trhu jsou klíčovým esem v rukávu jestřábů podporujících přísnější měnovou politiku.

Aktuální nálada na trzích ale jestřábům příliš nepřeje - akcie jsou před zasedáním Fedu nervózní a jsou skoro 10 % pod svými červencovými maximy, přičemž relativně silný dolar (spolu s levnými komoditami) vyčaroval v posledním měsíci rekordní propad dovozních cen. Kromě toho některé ze členů FOMC začal znervózňovat i vývoj v Číně, kde zatím nelze s jistotou říci, zdali ekonomiku nepotká tvrdé přistání, jako místní akciový trh (viz dnešní čínská data a reakce akcií na ně). Rozhodnutí tedy ve finále bude velice těsné, což je konec konců vidět na tržním konsensu analytiků, kde lehce převažuje názor, že Fed sazby zvýší. Pokud jde o trhy, ty s růstem sazeb nepočítají resp. futures ukazují “jen” na 26% šanci, že na tomto zasedání Fedu dojde k posunu úrokových sazeb o 25 bazických bodů. Neboli, ať již Fed rozhodne jakkoliv, tak pokaždé bude někdo na špatné straně. Očekáváme tedy další pěkně volatilní týden.

Region - forex

V pátek bylo obchodování s regionálními měnami živější. Koruna oslabila asi o 0,15 % (při vcelku slušných zobchodovaných objemech), zatímco zlotý a zejména forint posilovaly.

Nadcházející týden je sice zajímavý i z hlediska regionálních událostí (hlavně díky datům z Polska v čele s inflací), ale pozornost přitahuje zejména Fed. Vzhledem k velké nejistotě lze čekat zvýšenou volatilitu i na regionálních trzích.

Dluhopisy
Německé výnosy spadly (na dlouhém konci o 3,6 bps) kvůli slabému výkonu akciového trhu a poznámkám Coeura z ECB na adresu slabého růstu a pomalého oživení na pracovním trhu. Je jasné, že ECB na rozdíl od Fedu zůstává jednoznačně v holubičím módu a prostor pro nárůst krátkých i delších výnosů je zde zatím omezený. A to i v případě, že se americký Fed v tomto týdnu rozhoupe k růstu úrokových sazeb (viz úvodník). Dnes bude zajímavé sledovat čísla z evropského průmyslu za červenec (čekáme dobrý výsledek)..., i když nakonec asi zůstanou ve stínu vyčkávání na čtvrteční Fed.

Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0


Poslední zprávy z rubriky Investice:

St 15:36  ČNB: Čistý zisk bank klesl letos o 1,2 miliardy na 43,6 mld. Kč Markéta Höfferová (Kurzy.cz)
St 14:51  OECD zveřejnila očekávání globálního ekonomického růstu Markéta Höfferová (Kurzy.cz)
St 14:23  Kurzovní lístek ČNB na středu 20.09.2017 Redakce (Kurzy.cz)


Fed, Fed, Fed - jeho čtvrteční rozhodnutí bude velice těsné…

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.




Označení stránky: fed


Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Zákony Kalkulačka Hypotéky Tarify Práce Půjčky Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Práce, Úřad práce

Programátor python

Developer Java

Investice

Makroekonomika - ČNB

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2017

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů