Býci se ještě přihlásí o slovo, tvrdí investiční guru

Zakladatel hedgeového fondu Omega Advisors Leon Cooperman se nechal slyšet, že aktuální výprodeje na akciových trzích využívá k nákupům, protože věří, že má trh před sebou ještě dlouhou cestu vzhůru.

I když šéf Omega Advisors aktuálně vnímá akciový trh jako zhruba férově oceněný, nemyslí si, že by byl zralý na významnější korekci. Šlo by o první býčí trh v historii, který skončil ještě před začátkem cyklu utahování měnové politiky Fedu.

Nezodpovědný Fed

Od poloviny 50. let proběhlo 8 cyklů úrokových sazeb. Trh v průměru rostl ještě 30 měsíců po každém prvním zvýšení úroků, průměrný zisk po roce dosahoval 9,5 %. Cooperman navíc věří, že je americká ekonomika dost silná na to, aby se s vyššími úroky sazbami vyrovnala.

"Fed je trochu nezodpovědný," myslí si hedgeový guru a poukazuje na silné prodeje aut a pokračující pokles nezaměstnanosti v USA, které podle něho neodpovídají ekonomickému prostředí, jež by vyžadovalo nulové sazby.

Férové akciové valuace

Dalším argumentem proti kolapsu akciového trhu je skutečnost, že "medvědí trhy zpravidla nevzejdou z neposkvrněného početí", ale z toho, že investoři očekávají příchod recese. Cooperman upozorňuje, že na nedávném setkání svolaném Byronem Wienem z Blackstone nikdo z 21 hostů neřekl, že by čekal recesi. Akcie jsou podle hedgeového manažera stále nejlepší volbou mezi finančními aktivy.

"Akcie jsou oceněny v souladu s historickými průměry, nejsou nadhodnocené. A stále najdete mnoho akcií s atraktivními valuacemi," tvrdí. Je však jisté, že již nejsou levné. "Myslím si, že je trh oceněn tak, že vám poskytuje adekvátní výnos ve vztahu k růstu korporátních zisků. Pokud zisky neporostou, nepůjde ani trh nahoru," vysvětluje.

Období více než 20% ročních zisků je minulostí. Index S&P 500 se aktuálně obchoduje na 15-16násobku zisků a k úrovni 2 100 by se mohl vyšplhat příští rok.

Cena ropy u tržního dna

Cooperman stále nakupuje energetické akcie a věří, že je trh ropy poblíž dna. Na trojciferné dolarové sumy za barel ropy lze sice podle něj minimálně na pět let zapomenout, nicméně známý manažer počítá s tím, že za tři až čtyři roky bude cena černého zlata podstatně vyšší než nyní. Jako akciový tip nabízí Gulfport Energy, která podle Coopermana disponuje jedněmi z nejlepších nalezišť na světě.

Také vidí příležitosti v oblasti obnovitelných zdrojů. Navzdory nepříznivému vývoji pozic Omega Advisors v SunEdison Cooperman uvádí, že zatím neprodává, protože "nemá pochybnosti o růstu v solárním odvětví". "Tržní reakce na zprávy o prodeji elektráren byla přehnaná. Bude potřeba vyčkat, až se usadí prach, ale stále titulu věřím," říká Cooperman.

Pokračování článku najdete na Investičním webu.

 ----------------