Česká inflace koruně nenahraje

Kurz koruny se dnes držel v úzkém pásmu 27,05 - 27,07 CZK/EUR. Z domácí ekonomiky přicházely další dobré zprávy, tentokrát v podobě údajů z trhu práce. Zatímco zaměstnanost v České republice je nejvyšší v její historii, nezaměstnanost měřená absolutním počtem nezaměstnaných je nejnižší od konce roku 2006.   

Nejzajímavější informací dneška však bylo, kolik prostředků centrální banka v červenci vynaložila na uhájení svého kurzového závazku. Podle statistiky devizových obchodů ČNB se jednalo o 1,03 mld. EUR, což představuje 14 % objemu vydaného při první devizové intervenci v listopadu 2013. To vzhledem k tomu, že ČNB podruhé intervenovala až ve druhé polovině července, není zrovna málo. Vzhledem k tomu, v jak těsné blízkosti kurzovému závazku se koruna držela téměř celý srpen, lze očekávat, že v srpnu ČNB na intervencích vydala i několikanásobek červencového objemu. To se ovšem dozvíme až 7. října, kdy bude zveřejněna další statistika. Očekáváme, že ČNB bude svůj závazek držet nejméně do obměny bankovní rady, tj. do Q3 16.

Nejdůležitější domácí událostí zítra bude zveřejnění inflace za srpen. Ta by podle našeho odhadu měla v meziročním srovnání zpomalit na 0,4 %, přičemž ve srovnání s přechozím měsícem spotřebitelské ceny pravděpodobně o 0,2 % poklesly. Směrem dolů je inflace tažena především nižšími cenami pohonných hmot a také sezónním poklesem u cen potravin. Vzhledem k tomu, že i konsenzus trhu počítá se stejným cenovým vývojem, neměla by být srpnová inflace pro kurz koruny nějakým šokujícím oznámením. Nicméně ve srovnání s odhadem centrální banky ( 0,7 % y/y) spotřebitelské ceny rostou pomaleji, což by mohlo kurz koruny pousnout alespoň mírně směrem nahoru.

I regionální měny si dnes užívaly poklidné obchodování. Polský zlotý posílil o 0,1 % na 4,2 PLN/EUR, zatímco maďarský forint uzavřel den prakticky beze změny (na hladině 314 HUF/EUR). V Maďarsku bude zítra zveřejněn záznam z posledního zasedání centrální banky. Ten však vzhledem k tomu, že banka již ukončila cyklus snižování úrokových sazeb, velké překvapení nepřinese. V Polsku bude kalendář ekonomických událostí prázdný.

Česká swapová výnosová křivka dnes zůstala beze změny.

Autor: Jana Steckerová