Jednání ECB by se mělo nést v holubičím tónu

Dolar včera proti euru vykompenzoval své úterní oslabení, když posílil o 0,3 %. Daří se mu i dnes ráno na asijských trzích a kurz USD/EUR se tak přibližuje úrovni 1,12. Americká měna si připsala zisky i navzdory horším než očekávaným makroekonomickým indikátorům. Mírně zklamaly červencové tovární objednávky i ADP report o nových pracovních místech v soukromém sektoru. Podle ekonomů SG ale nemá včerejší horší číslo z trhu práce vliv na jejich očekávání pro páteční oficiální statistiku nově vytvořených pozic v celé americké ekonomice. Nadále očekávají hodnotu 250 tis. (trh jen 217 tis.), což by zvýšilo šance pro první zvýšení sazeb Fedu už v září a pravděpodobně výrazně prospělo hodnotě dolaru.

Ještě před pátečními údaji z USA se pozornost trhů zaměří na Evropskou centrální banku. Ta by sice na svém dnešním zasedání podle konsenzu neměla měnit nastavení měnové politiky, zajímavý bude ale nový výhled ECB (SG předpokládá mírné revize směrem dolů u HDP i inflace pro letošní i příští rok) a také komentáře Maria Draghiho na následné tiskové konferenci. Investoři se zaměří především na hodnocení rizik pro poptávku plynoucích z Asie a pro inflační výhled z titulu opětovně nízkých cen ropy. SG očekává, že se jednání povede v holubičím tónu, což potvrdí rozdílnost měnových politik v EMU a v USA. Ve střednědobém horizontu tento vývoj svědčí dolaru vůči euru.     

Autor: Marek Dřímal