Vítejte v době QT! Objem světových rezerv poklesl o 500 mld. USD

Vítejte v době Quantitative Tightening (QT). Podle posledních statistik MMF objem světových devizových rezerv na konci letošního 1Q dosahoval v přepočtu úrovně 11,43 biliónu dolarů. Ještě v polovině loňského roku to bylo ale 11,98 biliónu. Podle doprovodných komentářů toto "globální utahování opasků" s velkou pravděpodobností stojí za zvýšenou volatilitou trhů v posledních měsících či týdnech.

Pokles rezerv je způsoben snahou vlád a centrálních bank snížit prodejem svých rezerv bránit několika negativním faktorům v čele s výpadky příjmů z prodeje ropy, se zpomalením růstu v Číně a přilehlých ekonomikách, zásahům proti vlastní měně ve Švýcarsku a v Číně a zásadním změnám zdanění v Japonsku. Centrální banky zmíněných zemí uvolňují část svých rezerv na boj s negativními projevy výše popsaných vlivů. Zároveň často čelí poklesu tempa přílivu nových zahraničních zdrojů. Celkově se tak snižuje objem prostředků ve finančním systému.

Výraznou měrou se v tomto ohledu podílí na celkovém poklesu především Čína, jež snížila své devizové rezervy již o více jak 300 mld. USD (z 3,99 v r.2014 na aktuálních cca 3,65 biliónu. dolarů).

Analytici Deutsche Bank míní, že letošním rokem končí 20letá akumulační fáze cyklu tvorby rezerv a začne další část, která bude již ve znamení jejich redukce.
Analytici se domnívají, že trend QT opanuje několik dalších let a to především v čele s normalizací systému v USA, jež by měly ještě tento rok zvýšit poprvé po 6 let nastavení hlavních sazeb. S obdobným krokem by zkraje příštího roku měla přijít také Bank of England. Proces QT a normalizace bude nicméně, podle odhadů, dlouhý a rozhodně ne bez komplikací.

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Zachovejte licenci 3.0 Česko