Centrální bankéři se pravděpodobně pokusí oslabit korunu

Středeční obchodování bylo na regionálních trzích ve znamení klidu. Kurz koruny, zlotého i forintu se vůči euru oproti úternímu závěru prakticky nezměnil. Investoři patrně vyčkávají na důležité páteční údaje z amerického trhu práce, které mohou zahýbat s očekáváním ohledně prvního zvýšení sazeb Fedu - a ovlivnit tak především vývoj forintu a zlotého.
 
Do hodnoty koruny nezasáhlo ani zveřejnění červnových maloobchodních tržeb bez aut, které vzrostly o 6,9 % y/y (a překonaly tak očekávání trhu). Zvýšily se nákupy ve všech hlavních složkách, separátní statistika tržeb v automobilovém sektoru byla také velmi příznivá. To potvrzuje, že domácí poptávka je tahounem současného ekonomického růstu. Její růst očekáváme i nadále díky příznivým trendům na trhu práce, zvyšování mezd v soukromém i veřejném sektoru a solidní důvěře spotřebitelů v ekonomiku.
 
Na domácím trhu se však ještě předtím dočkáme zasedání bankovní rady ČNB. Ta by měla potvrdit svůj kurzový závazek a připravenost k jeho obraně. Zajímavá bude nová prognóza centrální banky. Ta předchozí obsahovala nízký výhled pro inflaci, a skutečný cenový vývoj tak poměrně výrazně očekávání ČNB překonával. Nový výhled tak může posunout trajektorii inflace výše; na druhou stranu (pro nižší inflaci) ale působí současný propad cen komodit. Zároveň je pravděpodobné, že se budou centrální bankéři proti silné koruně snažit verbálně intervenovat. Vzhledem k silným fundamentům domácí ekonomiky to ale nejspíše nebude mít silné dlouhotrvající efekty. Koruna by proto neměla výrazněji oslabit.

Autor: Marek Dřímal