(Kurzy.cz)
Riziková aktiva a vzrůstající sebedůvěra měnové unie
Rizikovým aktivům se v poslední době příliš nedaří. Tento suchý fakt je
výsledkem souhry řady faktorů, které zahrnují nejen negativní dění okolo
Řecka či dnes třeba i Turecka, ale také pozitivní, jež jsou manifestovány v
podobě aktuálně vyšších úrokových sazeb. Investoři totiž jednak více věří
reálné ekonomice a jednak se již tolik nebojí deflace. Tento optimismus v
součtu vytlačil úrokové sazby výše, což způsobilo nejen velké ztráty
předraženým dluhopisům, ale nepřímo se to muselo negativně projevit i na
ostatních finančních aktivech, neboť ta jsou nyní diskontována podstatně vyšším
bezrizikovým výnosem.
Další faktor, který může rizikovým trhům ublížit zejména v dnešní době, kdy si
centrální banky osvojily metodu za natištěné peníze nakupovat různá finanční
aktiva (a tím tlačí jejich ceny vzhůru), může být moment relativního uspokojení
tvůrců hospodářských politik. A přesně takový - v zásadě pozitivní - moment včera
nastal a to hned dvakrát. Za prvé to byl guvernér francouzské centrální banky
Christian Noyer, který prohlásil, že Grexit není něco co by potenciálně mohlo
zapříčinit nestabilitu. To je samozřejmě slovo do pranice na druhou stranu to
lze chápat i jako výraz sebedůvěry, že měnová unie dnes na rozdíl od roku 2012
odchod jednoho svého člena ustojí.
Druhý moment se týkal prezidenta Obamy a spekulací ohledně toho, jak se
(ne)vyjadřovat k otázce silného dolaru. Nakonec se po schůzce zemí G7 ukázalo,
že americký prezident nemá dnes zapotřebí intervenovat proti své vlastní měně s
cílem za každou cenu podpořit ekonomiku. I to lze chápat jako výraz sebevědomí
a návratu k normálu. Ve starých dobrých časech před finanční krizí totiž bývalo
zvykem, že pokud americká ekonomika byla ve fázi oživení, tak americký dolar
standardně posiloval a nikdo si z toho nedělal velkou hlavu. A už vůbec pak
nevycházely absurdní články jako ten předevčírem ve Wall Street Journal, kdy
prestižní americký deník vedl litanii, že silný dolar zdražuje vývoz amerického
komunálního odpadu a ten je tudíž cenově “nekonkurenceschopný” a Asie jej
nechce…
Zdroj: Jan Čermák, ČSOB, a. s.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz