O2 a CETIN - dvě poznámky k cenám odkupu

Dvě poznámky k cenám odkupu oznámeným akcií O2 a CETIN pro veřejnou nabídku od PPF:

1) akcie O2 – (předběžná) cena odkupu 78 Kč za akcii není daleko od našeho odhadu něco přes 73 korun na akcii odhadovaných na základě hrubého využití akciových poměrových ukazatelů a odhadů hypotetického hospodaření oddělených společností, svou roli jistě sehrál i vývoj kurzů akcií O2 během pěti dnů samostatného obchodování na burze.

2) akcie CETIN – (předběžná) cena odkupu 176 Kč za akcii jsou výrazně výše v porovnání s oceněním akcií CETIN kolem 150 Kč na akcii ke konci loňského roku (o cca 17%), které by podle dosavadních odhadů mělo být i základem pro cenu odkupu v rámci povinné nabídky odkupu od samotné společnosti CETIN. Právě toto číslo ještě chybí pro úplný seznam cenových nabídek.
Ceny odkupu pak naznačují více o záměrech a prioritách PPF. Lze spekulovat o velkém zájmu PPF na stoprocentní ovládnutí společnosti CETIN a o budoucím vytěsnění menšinových akcionářů. Již tedy nešetřit na výdajích, ale nakoupit akcie. Výdaje nemusí být tak velké, když PPF již vlastní zhruba 85%. Finanční prostředky na odkup může v tomto případě (možná i v případě O2) PPF zahrnout do případné finanční pomoci od společnosti CETIN, ale to není podstatné.
CETIN jako společnost, která na českém trhu nebude mít přímého konkurenta, může být pro PPF svým způsobem cennější.

Informační taktika postupného dávkování informací je beze změny.

Text, jakož i další komentáře k trhům jsou uvedeny na stránkách BH Securities   www.bhs.cz 

Petr Hlinomaz