Unipetrol - zítra bude valná hromada a Unipetrol „nasype peníze“ do nerozděleného zisku
Unipetrol bude mít po zítřejší valné hromadě (VH) zatraceně velký prostor k dividendě. V bodě devět programu jednání plánuje Unipetrol zrušit rezervní fond a prostředky přesunout do nerozděleného zisku.
Rezervní fond byl zákonem povinný fond, kam si akciové spol. a s.r.o. odkládaly zákonem definovaným způsobem prostředky pro krytí případných budoucích ztrát. Lze mu rozumět i tak, že šlo o určitou opatrnost a ochranu společnosti a svým způsobem i ochranu jejích věřitelů.
Nicméně nově Zákon o obchodních korporacích již tuto povinnost neukládá, společnosti nemusí rezervní fond již vytvářet a vytvořený rezervní fond mohou rozpustit. To se i na valné hromadě stane a prostředky z něj převede Unipetrol do nerozděleného zisku let minulých, odkud již může např. vyplácet i dividendu, když ji nenavrhuje pro letošek (za rok 2014). V nerozděleném zisku, který tak nabobtná o více jak třetinu, by po valné hromadě mělo být odhadem 9,772 mld Kč, tj. cca 53,90 Kč na jednu akcii (včetně zisku vytvořeného v loňském roce).
V posledních dnech přibyly k programu valné hromady doplňující návrhy nebo dotazy akcionářů a stojí za zmínku. Zhruba řečeno (nejde o přesnou citaci, v tom odkazujeme na stránky společnosti Unipetrol) jde o následující:
a) standardní žádost akcionáře PKN Orlen o doplnění programu o odvolání a volbu členů výboru pro audit. Program VH je doplněn a půjde asi o nekonfliktní bod.
b) žádost/dotaz společnosti Entris Equity Limited na reálné ocenění rafinérských aktiv,
když v posledním čtvrtletí vzrostly rafinérské marže a Unipetrol zlepšil hospodaření. Jinými slovy otázka zní, zda Unipetrol předchozími kroky snižování hodnoty majetku, a tím i vytvořením účetní ztráty nepodhodnotil svá aktiva a zda to tak nenechává i v současnosti.
Na toto téma zazněl dotaz i na tiskové konferenci k výsledkům společnosti za 1.kvartál, ale vedení se odvolávalo na volatilitu podmínek na trzích atd.. Při pohledu na pohyb cen ropy v minulých měsících takový pohled ze společnosti není až tak překvapující, mohlo by být ale více naznačeno, co se stane, pokud podmínky přetrvají.
c) řada dotazů na stav a převody majetku ve společnosti, na plnění strategie atd. od spol.
PAULININO LIMITED (J&T), které v mnohém směřují k téže otázce výše, tj. zda je majetek Unipetrolu férově oceněn (nemá být vyší).
d) návrh od spol. PAULININO LIMITED (J&T) na rozdělení všech dosavadních zisků mezi akcionáře.
Celkově lze odhadovat, že VH vzhledem k rozdělení hlasů ve společnosti proběhne nakonec bez velkých překvapení. Žádná dividenda asi nebude schválena tak, jak navrhuje představenstvo Uniperolu. Možná by ale mohlo zaznít ze strany společnosi více k budoucí dividendové politice.
Proti minulým létům bude asi košatější diskuse k jednotlivým programovým bodům. Menšinoví akcionáři vyjádří možná s větším důrazem nespokojenost s tím, že se na ně nic nedostává ze současných i minulých zisků. Odpovědi na jejich dotazy budou jistě podány, ale v principu nemohou být asi nikdy stoprocentní, takže subjektivně i objektivně mohou ponechat prostor ke stížnostem a VH může mít dozvuky v nějakých sporech, dokud se např. nedohodnou na odprodeji akcií Unipetrolu, které nyní drží menšinoví akcionáři, ale to již hodně a hodně spekulujeme.
Nakonec připomeňme složení akcionářů: 62,99% PKN Orlen a 23,70% zastřešuje skupina J&T. VH bude možností strukturu akcionářů aktualizovat (ověřit).
Text a další komentáře lze nalézt na stránkách BH Securities www.bhs.cz
Petr Hlinomaz
BH Securities a.s - jeden z nejvýznamnějších nebankovních obchodníků s cennými papíry s 20ti letou zkušeností na kapitálových trzích. Hlavní činností je zprostředkování obchodů v tuzemsku i v zahraničí, obhospodařování individuálních portfolií, obchodování na úvěr a obchodování s deriváty.
Více informací na: www.bhs.cz
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz