Investice  |  29.05.2015 10:07:06

Česko pádí vpřed nejrychleji za poslední roky ...


 

Český HDP je po revizi nakonec ještě lepší než byl prvotní pozitivní šok. Ekonomika pádí vpřed nejrychleji za posledních sedm let (4,2% meziročně). Optimismus sice krotí silný podíl zásob na současném růstu (podílí se zhruba na polovině růstu). Ty ukazují , že v nadcházejících kvartálech lze očekávat zpomalení silné dynamiky. Jinak je ale pohled do struktury růstu pozitivní - daří se investicím a po delší době výrazněji i spotřebě domácností, která roste o více než 3%. TO jsme naposledy viděli v roce 2008. I proto je pravděpodobné, že český HDP v tomto roce nakonec poroste o poznání rychleji než čeká centrální banka (můj odhad  2,8%).

 


Na globálních trzích mezitím doznívá výrazný čtvrteční výprodej na čínských akciích. Ten je podle nás jen dalším příkladem vyšší volatility, kterou může přinášet politika super-levných peněz, respektive pokusy o její opuštění. Hlavní index Šanghajské burzy nabuzený zájmem zadlužujících se drobných investorů v uplynulých týdnech výrazně posiloval. Ve čtvrtek a v pátek ale bez výraznějších fundamentálních příčin otočil a propadl o více než 6 %. Dnes ráno ještě své ztráty nejprve prohluboval a ztrácel další 4 % (později se stabilizoval). V pozadí nestálo nic víc a nic míň než strach z toho, že vláda zatrhne nebo alespoň výrazně ztíží investorům půjčky na investice do akcií. Jinými slovy obavy, že všude dostupné peníze nebudou tak jednoduše dostupné.

 
Podobný příběh jen trochu v jiném kabátě zažil nedávno německý dluhopisový trh. Politika levných peněz (kvantitativního uvolňování a záporných úrokových sazeb) vedla k výrazným ziskům německého bundu na začátku roku, které stlačily výnosy na deseti letech až do blízkosti nuly.Pomalu se zisky ale vysychala i likvidita trhu a na konci dubna stačilo pár nevinných analýz o tom, že by evropské QE mohlo skončit dříve, aby se sentiment prudce otočil. Během pár dní se výnosy z okolí nuly vyhouply do blízkosti 0,70 %. Z období relativně nízké volatility se tak bund rázem probral do světa, ve kterém týdenní změna dosáhla úrovně pětinásobku historické směrodatné odchylky. Takových příběhů může do budoucna s blížícím se exitem z politik levných peněz jenom přibývat.

 

Zdroj: Jan Bureš, ČSOB, a. s.



Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0



Přečtěte si také:

01.08.2017Evropa roste nejrychleji za posledních šest let Patria (Patria Online)
19.06.201710.h - BCPP roste nejrychleji za poslední měsíc Patria (Patria Online)





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Zákony Kalkulačka Hypotéky Tarify Práce Půjčky Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Práce, Úřad práce

Programátor python

Developer Java

Investice

Makroekonomika - ČNB

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2017

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů