Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)
Makroekonomika  |  25.05.2015 15:23:44

Nechte posedlost úrokovými sazbami na ekonomech, investovat podle domněnek se nevyplácí


Také už jste znavení všemi těmi spekulacemi ohledně toho, kdy a zda vůbec Fed zvedne sazby? Všichni přemítají nad tím, jak investovat v prostředí zvýšených sazeb. Přitom se tím jen zbytečně rozptylují. Tento druh debaty je lepší ponechat ekonomům.

Úrokové sazby jsou klíčovou proměnnou mnoha důležitých oceňovacích (valuačních) modelů. Stejně jako růst HDP, míra nezaměstnanosti nebo ukazatele trhu s bydlením. Proto má smysl se jimi zabývat, to nepochybně.

Proslulý investor Peter Lynch ale kdysi řekl: "Mnohem více peněz ztratíte přípravou na očekávanou korekci než při samotné korekci." A nad tím je dobré se alespoň zamyslet.

Mnoho investorů v rámci vyčkávání na další kroky Fedu již zhruba dva roky preferuje dluhopisy s krátkou durací. Riziko plynoucí ze změny úrokových sazeb je reálné, ale jen málokdy už slyšíme o stejně reálných výhodách vyšších sazeb. Investoři při nich například mohou reinvestovat kupóny při vyšším výnosu. Jak je patrné z grafu, dluhopisoví investoři během posledních pěti zvyšování sazeb netratili (nemluvě o penzistech a jejich konzervativních portfoliích).

Barclays U.S. Aggregate TR Bond Index

Akcie jsou navíc náchylnější klesat hlouběji. Dluhopisy "nekrachovaly" historicky stejnou měrou jako akcie. Nejhorší nominální tříletý výnos dlouhodobých vládních dluhopisů byl -18 %, zatímco v případě akcií -82 %.

Dluhopisy: Nominální poklesy

Akcie: Nominální poklesy

Všechno to tlachání o tom, jak se chránit před rostoucími sazbami, působí najednou hloupě, když se na věc nahlíží v širším kontextu. Rizika jsou samozřejmě i u "bezrizikových" aktiv (výnosy může smazat inflace). Je ale důležité myslet na to, že velké změny alokace aktiv na základě domněnek a očekávání zpravidla nepracují ve prospěch investorů.


Aktivní investování nemá smysl. Dejte si dvacet a nechte pracovat indexy Aktivní investování nemá smysl. Dejte si dvacet a nechte pracovat indexy

Vyplatí se portfolio sestavovat z jednotlivých titulů, nebo je lepší investovat prostřednictvím indexových fondů, jejichž výkonnost kopíruje celý trh nebo vybraný sektor? Otázka, která mezi investory dokáže vyvolat obrovské vášně, se objevuje stále dokola, i když odpověď na ni je celkem zřejmá. 

 


K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:

Čt 14:23  Kovanda (TRINITY BANK): Zmrazení ruských devizových rezerv a jejich případné... Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)
Čt 13:39  HDP Kanady nad očekáváním (BREAKING) X-Trade Brokers (XTB)
Čt 12:28  Německá letošní mizérie jedním číslem Research (Česká spořitelna)






Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688