Research (Česká spořitelna)
Dluhopisy  |  25.05.2015 09:54:04

ČNB: tak možná vám ty dluhopisy řídit nebudeme


V médiích se minulý týden objevila informace, že ČNB bude chtít řídit, kolik banky mohou mít nakoupených státních dluhopisů. A protože jich mají dost od české vlády, tak by mohlo dojít k nařízení, že mají kus odprodat a cosi nakoupit.

V pátek ČNB reagovala takto: „V médiích zveřejněné články o tom, že Česká národní banka ‘chce omezit držbu státních dluhopisů bankami‘, nejsou založeny na informacích poskytnutých nebo potvrzených ČNB. Upozorňujeme, že nejde o správnou interpretaci nástrojů, které jsou v současné době v ČNB připravovány. Veřejnost budeme o tomto tématu blíže informovat ve Zprávě o finanční stabilitě 2014/2015, která vyjde 16. června 2015.“ Asi to nebude tak horké.

Každopádně je potřeba si uvědomit, že vysoká držba státních dluhopisů je spojena s nízkým podílem problémových úvěrů. Po období tzv. bankovního socialismu devadesátých let měly banky vrchovatě špatných a problémových úvěrů. Vláda s centrální bankou se rozhodly věc řešit odkupem těchto úvěrů a vyčištěním bankovního sektoru, který tak mohl financovat růst ekonomiky. Na druhé straně bylo ale nutné tyto odkoupené úvěry něčím financovat. A tím se stal dluh vlády. Takže logicky mají naše banky více dluhu vlády na svých bilancích. A díky tomuto vyčištění se mohla ČNB soustředit na snižování inflace na rozumné úrovně.

To například v Maďarsku měly podobný problém. Ale tam se rozhodly, že špatné úvěry budou umazávat vyšší inflací. Ale vyšší inflace funguje pomalu. Navíc vyšší inflace znamená vyšší sazby. A citelně vyšší než v EMU nebo ve Švýcarsku, což vedlo k poptávce po tzv. FX úvěrech, jejichž problémy se řeší doteď.

Takže vyšší podíl státního dluhu je výsledkem politiky vlády a centrální banky. Proto úvaha v médiích, že by se centrální banka měla divit, jak to, že je tento podíl tak vysoký a chtěla to najednou měnit, nedává smysl.


David Navrátil, Jan Šedina, Luboš Mokráš


K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Dluhopisy:

Čt 10:39  JTPEG: Emise dluhopisů JTPEG F.CZ 7,25/30 Research (J&T BANKA)
Čt   9:00  Státní dluhopisy podle doby splatnosti za únor 2024 MF ČR (Ministerstvo financí ČR)
St   8:58  Neokoukaný tip pro investory do dluhopisů: Skandinávie Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688