Fortuna - čtvrtletní výsledky v souhlase s očekáváním trhu

Pětinový meziroční růst Fortuny v celkovém objemu růstu přijatých sázek je příjemným překvapením a projevem silného postavení společnosti na trhu sportovních sázek v regionu. Tuto charakteristiku dokresluje i skutečnost, že dvouciferného růstu se dočkala na všech jejích klíčových trzích (Česko, Slovensko, Polsko).

Nemalý pokles hrubé marže a jádrového zisku EBITDA (provozní zisk před odpisy, zdaněním a úroky) se očekával. Příčinou je skoková změna v e zrušení manipulačních poplatků na Slobvensku a „dočasný“ efekt nepříznivých sportovních výsledků (fotbal) v jarních měsících, což vedlo k vyššímu objemu vyplacených výher.

Kladná EBITDA v segmentu loterie je příjemnou skutečností, byť z pohledu celého jádrového zisku jde o relativně zanedbatelný příspěvek.

K celému letošnímu roku lze říci, že bude pro Fortunu obecně asi slabším rokem. Je totiž očekáván menší počet velkých sportovních akcí (typu olympijských her), došlo ke zrušení manipulačních poplatků na Slovensku a zpřísňují se legislativní podmínky v loterijním a sázkovém byznysu v Česku, i když jejich účinek budeme patrně pozorovat až v příštím roce. K tomu přičtěme zvýšené plány investic Fortuny s cílem zlepšení konkurenceschopnosti.

Dividendu ze rok 2014 firma nevyplatí, na nějaké úvahy o dividendě za rok 2015 je ještě příliš brzy.

Originální text včetně tabulek lze nalézt na stránkách BH Securities  www.bhs.cz  

Petr Hlinomaz