Konjunktura v eurozóně sílí
Akciové trhy rostou a opět se přibližují svým maximům, vyplývá z analýzy ČSOB. Podporují je nejen hordy likvidity, které se válejí na účtech bank a hledají jakýkoliv nezáporný výnos, ale právě zveřejňované zisky a konkrétně i zlepšující se fundamenty v Evropě.
O posledním jmenovaném faktoru se nakonec budeme moci přesvědčit i dnes a zítra, kdy budou zveřejněny i důležité předstihové ukazatele ze západoevropských podnikatelských nálad – PMI a Ifo.
Další zvýšení těchto indexů bude především důkazem o tom, že konjunktura u našeho největšího obchodního partnera sílí, což by časem mělo implikovat, že budou polevovat deflační tlaky. Dříve tomu tak bývalo, ale v poslední době jakoby tato makroekonomická kauzalita (vyšší růst => časem vyšším inflace) nefungovala. Alfou a omegou této transmise je to, zdali se růst nakonec dostane i do vyšších mezd a to je velká otázka.
Existuje řada argumentů, proč se tak v dnešní době neděje od Pikettyho pohledu, že v souboji práce versus kapitál má druhý jmenovaný výrobní faktor navrch až na názor, že rychlý postup technologické revoluce produkuje permanentní kreativní destrukci řady sektorů a pracovních míst, což trh práce nedokáže absorbovat.
Existuje však i další faktor, kterým jsou konfrontovány ekonomiky západní civilizace a který je v poslední době poměrně dost medializován. Jen jím zrychlující se migrace populace či spíše uprchlíků z jihu na sever. Nejde přitom jen o fenomén jižní Evropy ale především Německa. Pro představu jen za první tři měsíce přišlo do Německa přes 80 000 lidí žádajících zde z různých důvodů o azyl. Pokud by to takto šlo dále i v následujících 9měsících, tak roční přírůstek pracovní síly v Německu bude činit z tohoto důvodu dodatečné 1 %. To je poměrně hodně – neboli zrychlující se migrace do zemí jako je Německo či USA nepochybně přispívá k tomu, že trh práce není dostatečně utažený a pracovníci si tak nedokážou vyjednat skutečně proinflačně působící růst mezd.
ČSOB, -uti-
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz