Pražská burza přivítá novou emisi aneb IPO Slovak Telekom
Slovenská vláda uvádí do praxe své rozhodnutí z úvodu měsíce týkající se privatizaci telekomunikační společnosti Slovak Telekom. Dnešním dnem spouští primární emisi (IPO) akcií společnosti a to nejen na Slovensku, ale i v ČR. Nabízen je celý státem držený 49 % podíl, objem transakce by mohl dosáhnout až 1 mld. EUR.
Cenové pásmo pro IPO bylo stanoveno na 17,70-23,60 EUR (cca 486-648 Kč). Retailový investoři mohou projevit zájem o koupi akcií do úterý 5. května, institucionální ještě o den déle. Výsledná cena v IPO má být na základě objednávek vyhlášena prodávajícím po konzultaci s manažery emise ve čtvrtek 7. května.
S titulem se má následně začít obchodovat na burzách v Bratislavě, Londýně a také Praze. Pražská burza již zveřejnila datum zahájení duálního listingu, které určila na 12. května. Obchodovat se dle sdělení bude na trhu Free Market v českých korunách. Podporu likvidity by měla na BCPP zajišťovat také BH Securities, která bude rovněž přijímat objednávky do IPO.
Podrobnější parametry IPO k dispozici zde.
Pokud dojde ke splnění všech podmínek burzy, titul by se měl od příští aktualizace (22.6.) rovněž objevit v indexu PX. Váha by se dle propočtů burzy měla pohybovat na úrovni 6-9 %, tj. zhruba na současné úrovni v indexu páté největší emise O2 C.R. s 6 %. U té však lze v souvislosti se štěpením očekávat změny v zastoupení v indexu.
Dosavadní majoritní akcionář Deutsche Telekom se nabídky neúčastní, resp. vztahuje se na něj tzv. lock-up perioda, kdy nebude moci po IPO po dobu 180 dní prodávat své akcie na trhu. Deutsche Telekom vzhledem k IPO dala k příslib vyplácet od příštího roku 50-80 % zisku. Již letošní valná hromada rozhodla o výplatě 80 % zisku, resp. celkem 32,5 mil. EUR. Těch se ale do konce dubna dočkají právě dosavadní dva akcionáři.
Slovak Telekom je místně největší telekomunikační operátor, který dříve působil pod značkou T-Com a T-Mobile (nyní jen Telekom). Firma není výjimkou z hlediska trendu hospodaření v telekomunikačním sektoru v regionu. Zatímco v roce 2012 příjmy společnosti činily 826,8 mil. EUR, o rok později se jednalo o 809 mil. EUR, loni pak jen 767,6 mil. EUR. Čistý zisk klesal z 63,1 mil. EUR na 49,3 mil. EUR, resp. na 43,6 mil. EUR loni. Provozní zisk nicméně v posledních 2 letech stagnoval na 69,3 mil. EUR.
Při pohledu na loňský zisk můžeme stanovit EPS na 0,5 EUR. V kontextu zmiňované ceny v IPO se i při ocenění na spodní hranici dá hovořit o P/E ve výši 35,4 a to se nám zdá hodně. Rovněž dividendový výnos nevyznívá v porovnání s konkurenty atraktivně. Při výplatě 80 % zisku, resp. 0,40 EUR/akcii, můžeme hovořit o 2,25 %. Na sektor tedy podprůměr. Na druhou stranu poměrně silnou stránkou je rozvaha společnosti, resp. disponuje nerozděleným ziskem téměř 188 mil. EUR, vlastní jmění dosahuje 1,61 mld. EUR. Společnost by se tak v tomto ohledu mohla obchodovat poměrně atraktivně jen za účetní hodnotu.
Z hlediska porovnání tržní velikosti lze zmínit, že současná kapitalizace domácí O2 C.R. se pohybuje na úrovni 67,8 mld. Kč. U Slovak Telekom se vzhledem k cenovému pásmu dá stanovit v přepočtu na zhruba 42-56 mld. Kč. Slovak Telekom nicméně nabídne v porovnání výrazný free float.
J. Zendulka
BH Securities a.s - jeden z nejvýznamnějších nebankovních obchodníků s cennými papíry s 20ti letou zkušeností na kapitálových trzích. Hlavní činností je zprostředkování obchodů v tuzemsku i v zahraničí, obhospodařování individuálních portfolií, obchodování na úvěr a obchodování s deriváty.
Více informací na: www.bhs.cz
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz