Pražská burza přivítá novou emisi aneb IPO Slovak Telekom
Slovenská vláda uvádí do praxe své rozhodnutí z úvodu měsíce týkající se privatizaci telekomunikační společnosti Slovak Telekom. Dnešním dnem spouští primární emisi (IPO) akcií společnosti a to nejen na Slovensku, ale i v ČR. Nabízen je celý státem držený 49 % podíl, objem transakce by mohl dosáhnout až 1 mld. EUR.
Cenové pásmo pro IPO bylo stanoveno na 17,70-23,60 EUR (cca 486-648 Kč). Retailový investoři mohou projevit zájem o koupi akcií do úterý 5. května, institucionální ještě o den déle. Výsledná cena v IPO má být na základě objednávek vyhlášena prodávajícím po konzultaci s manažery emise ve čtvrtek 7. května.
S titulem se má následně začít obchodovat na burzách v Bratislavě, Londýně a také Praze. Pražská burza již zveřejnila datum zahájení duálního listingu, které určila na 12. května. Obchodovat se dle sdělení bude na trhu Free Market v českých korunách. Podporu likvidity by měla na BCPP zajišťovat také BH Securities, která bude rovněž přijímat objednávky do IPO.
Podrobnější parametry IPO k dispozici zde.
Pokud dojde ke splnění všech podmínek burzy, titul by se měl od příští aktualizace (22.6.) rovněž objevit v indexu PX. Váha by se dle propočtů burzy měla pohybovat na úrovni 6-9 %, tj. zhruba na současné úrovni v indexu páté největší emise O2 C.R. s 6 %. U té však lze v souvislosti se štěpením očekávat změny v zastoupení v indexu.
Dosavadní majoritní akcionář Deutsche Telekom se nabídky neúčastní, resp. vztahuje se na něj tzv. lock-up perioda, kdy nebude moci po IPO po dobu 180 dní prodávat své akcie na trhu. Deutsche Telekom vzhledem k IPO dala k příslib vyplácet od příštího roku 50-80 % zisku. Již letošní valná hromada rozhodla o výplatě 80 % zisku, resp. celkem 32,5 mil. EUR. Těch se ale do konce dubna dočkají právě dosavadní dva akcionáři.
Slovak Telekom je místně největší telekomunikační operátor, který dříve působil pod značkou T-Com a T-Mobile (nyní jen Telekom). Firma není výjimkou z hlediska trendu hospodaření v telekomunikačním sektoru v regionu. Zatímco v roce 2012 příjmy společnosti činily 826,8 mil. EUR, o rok později se jednalo o 809 mil. EUR, loni pak jen 767,6 mil. EUR. Čistý zisk klesal z 63,1 mil. EUR na 49,3 mil. EUR, resp. na 43,6 mil. EUR loni. Provozní zisk nicméně v posledních 2 letech stagnoval na 69,3 mil. EUR.
Při pohledu na loňský zisk můžeme stanovit EPS na 0,5 EUR. V kontextu zmiňované ceny v IPO se i při ocenění na spodní hranici dá hovořit o P/E ve výši 35,4 a to se nám zdá hodně. Rovněž dividendový výnos nevyznívá v porovnání s konkurenty atraktivně. Při výplatě 80 % zisku, resp. 0,40 EUR/akcii, můžeme hovořit o 2,25 %. Na sektor tedy podprůměr. Na druhou stranu poměrně silnou stránkou je rozvaha společnosti, resp. disponuje nerozděleným ziskem téměř 188 mil. EUR, vlastní jmění dosahuje 1,61 mld. EUR. Společnost by se tak v tomto ohledu mohla obchodovat poměrně atraktivně jen za účetní hodnotu.
Z hlediska porovnání tržní velikosti lze zmínit, že současná kapitalizace domácí O2 C.R. se pohybuje na úrovni 67,8 mld. Kč. U Slovak Telekom se vzhledem k cenovému pásmu dá stanovit v přepočtu na zhruba 42-56 mld. Kč. Slovak Telekom nicméně nabídne v porovnání výrazný free float.
J. Zendulka
BH Securities a.s - jeden z nejvýznamnějších nebankovních obchodníků s cennými papíry s 20ti letou zkušeností na kapitálových trzích. Hlavní činností je zprostředkování obchodů v tuzemsku i v zahraničí, obhospodařování individuálních portfolií, obchodování na úvěr a obchodování s deriváty.
Více informací na: www.bhs.cz
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz