Baidu: čínský dravec, který sesadí Google?
Výsledky hospodaření Baidu
Poslední dvě výsledkové sezóny nebyly pro akcionáře čínského
internetového giganta Baidu vůbec potěšující. Koncem října letošního roku,
Baidu reportovalo smíšené výsledky za třetí kvartál s tržbami ve výši 13,52
miliardy čínských jüanů, což bylo o 30 milionů pod průměrem analytických
odhadů. O kvartál později se historie téměř opakovala, když společnost ohlásila
tržby o 70 milionů jüanů nižší, než odhadovaných 14,12 miliard jüanů. Za nižšími než očekávanými tržbami stojí
paradoxně úspěšná monetizace mobilních zařízení. Přechod uživatelů od
stolních počítačů na mobilní zařízení se totiž negativně promítá do průměrné
platby za kliknutí (PPC), protože mobilní zařízení na rozdíl od stolních
počítačů nenabízí tak lukrativní reklamní plochu. Mezi třetím a čtvrtým
kvartálem loňského roku vzrostl podíl tržeb z mobilních zařízení na celkových
tržbách z reklamy na 42% z 36%, přičemž u společnosti Qihoo, největšího
konkurenta Baidu na domácím trhu, tento podíl během stejné periody klesl z 21%
na 19%. Jennifer Li, finanční ředitelka Baidu, však zůstává optimistická a
výsledky za čtvrtý kvartál loňského roku komentovala slovy:
‚‚Investice do
monetizace mobilních zařízení, která jsme uskutečnili v posledních dvou letech
se zcela jistě vyplatily a vytvořily společnosti Baidu zámezí pro zachycení
dalších tržních příležitostí.‘‘
Tržní pozice Baidu
Podle posledních statistik společnosti Alexa Internet je Baidu.com čtvrtou nejnavštěvovanější
webovou stránkou na světě, hned po Googlu, Facebooku a Youtube, a první
nejnavštěvovanější webovou stránkou v Číně. Přestože Baidu na domácím trhu
ztrácí tržní podíl ve prospěch konkurenčních vyhledávačů 360.com společnosti
Qihoo a Sogou.com společnosti Sohu, stále si drží více než polovinu trhu, na
kterém se v západním světě zavedené značky jako Google, Bing nebo Yahoo
podílejí pouhými dvěma procenty. Jinou perspektivu na postavení vyhledávače
Baidu mezi svými konkurenty nabídnou následující diagramy zachycující změny
globálních tržních podílů největších internetových vyhledávačů na desktopových
a mobilních zařízeních během posledních dvou let.
Již na první pohled je patrné, že Baidu nabylo výrazného
podílu na celosvětovém trhu desktopových vyhledávačů. Mimoto bylo jediným
vyhledávačem, který neztratil podíl mezi březnem 2013 a únorem letošního roku.
Baidu má dokonce prostor navýšit expanzí na nové trhy svůj globální tržní podíl
ještě více. V současnosti je vyhledávací stránka Baidu.com pouze v čínštině a
není tedy překvapením, že přes 94%
jejich návštěvníků pochází z Číny. Pouhý její překlad do jiného jazyka by
umožnil rychle penetrovat mnoho nových trhů po celém světě a pravděpodobně by i
pomohl podstatně zvýšit podíl na trhu mobilních zařízení, kde dnes Google
naprosto dominuje. Katalyzátorem v této snaze by se mohly stát levné čínské
chytré telefony jako Xiaomi nebo Lenovo, které rychle zaplavují svět a mají
díky partnerství s internetovým gigantem nastaveno Baidu jako výchozí vyhledávač.
Diversifikace byznysu
Klíčovou skutečností je, že Baidu už dnes není jenom
vyhledávačem, jak jej mnoho lidí zná. Jde o poměrně diverzifikovanou společnost
rostoucí skrze akvizice a technologickou inovaci po vzoru Googlu.
Robin Li, CEO Baidu, nedávno například oznámil, že Baidu
vyvíjí samořiditelný automobil,
který se chystá představit už v druhé polovině letošního roku. Google již
několik prototypů autonomních vozidel vyrobil a první komerční verzi plánuje
vypustit na silnice do pěti let.
Náklonnost společnosti Baidu k automobilovému a přepravnímu
průmyslu dále dokazuje koupě minoritního podílu ve společnosti Uber, revolučním
a kontroverzním provozovateli taxislužby, nebo společná investice s KKR a hedge
fondem Coatue ve výši 170 milionů dolarů do společnosti Uxin, největším čínským
online aukčním portálem ojetých vozidel.
Vedle podpory dopravních projektů je Baidu také velmi
aktivní i v jiných oblastech jakými jsou například rezervace hotelů a letenek nebo aplikace pro chytré telefony. V
roce 2011 Baidu koupilo 55% podíl v čínském cestovním a rezervačním portálu
Qunar.com a v roce 2013 uskutečnilo Baidu koupí internetového tržiště s Android
aplikaci 91 Wireless za 1,9 miliardy dolarů největší obchod v historii čínského
internetu.
Valuace Baidu
Relativně vysoké aktuální PE ratio v případě Baidu adekvátně
reflektuje jeho růstové vyhlídky. Analytici oslovení agenturou Zacks Investment
Research počítají s růstem zisku v letošním roce s 27,8%, v roce příštím s
43,5% a v roce 2017 s 28,3%. V průběhu následujících pěti let by měl zisk podle
analytických predikcí růst anualizovaným tempem 33%. Akcie Baidu se tedy nyní obchodují na násobku zisku na akcii 27,9 pro
letošní rok, 19,5 pro příští rok a 15,2 pro rok 2017. Valná většina
internetových společností se dnes obchoduje na mnohem vyšších násobcích zisku.
Baidu je jednou z mála internetových společností, která nabízí kombinaci
solidně diverzifikovaného byznysu a nadprůměrných růstových vyhlídek. Bude tedy
bez pochyby zajímavé sledovat, jestli se tyto vyhlídky naplní a jak si
společnost poradí s klesající průměrnou cenou reklamy přechodem na mobilní
zařízení.
Tato zpráva není investičním doporučením. Aura Invest Group
s.r.o., vázaný zástupce společnosti Colosseum, a.s., obchodníka s cennými
papíry.
Autor: Sven Subotič,
David Krejča
Ing. Sven Subotič, Aura Invest
je jednatelem společnosti Aura Invest Group s dlouhodobým zaměřením na Equity Sales privátní i institucionální klientele (dříve Ernst & Young a Wood & Co.). Aura Invest Group je vázaným zástupcem obchodníka s cennými papíry Colosseum, a.s. Na českém trhu nabízí profesionální služby obhospodařování majetku na individuálních investičních účtech AURA INVEST Aktivní správa a AURA INVEST Chytré portfolio. Spojte své síly se silnými partnery a svěřte své finance pokročilému obhospodařování majetku. Více informací či nezávaznou schůzku si sjednejte na www.aurainvest.cz
Investiční výhled na rok 2015
Čtenářům kurzy.cz nabízíme možnost zdarma stažení pokročilé analýzy Investiční výhled 2015, ve které se mimo jiné dozvíte, zdali jsou evropské indexy dražší než americké, zdali je návrat k ziskovosti v Eurozóně reálný, jaké lze očekávat tempa růstu v roce 2015 či zdali jsou asijské trhy investičně nejatraktivnější. Pro stažení analýzy pokračujte kliknutím na grafické logo Investiční výhled 2015.
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz