Lízal (ČNB): Pravděpodobnost posunutí stropu se zvýšila

Zajímavější z hlediska ČNB jsou příspěvky jednotlivých složek. Ty se objevily na ARADu včera odpoledne. Měnověpolitická inflace, která je důležitá pro ČNB, skončila na záporné nule, když se z celkové inflace (0,2%) odečetl vliv primárních dopadů nepřímých daní (0,23 p.b.). MP inflace se dělí na regulované ceny, které přispěly kladnou nulou, a čistou inflaci, jejíž podíl byl tak mírně záporný. Čistá inflace se dělí na ceny pohonných hmot (podíl na celkové inflaci -0,46 p.b.), ceny potravin (-0,22 p.b.) a korigovanou inflaci bez PH (0,54 p.b.).

Z hlediska měnové politiky, jsme tak stále hluboko pod cílem i pod spodní hranou tolerančního pásma kolem cíle. ČNB komunikuje, že jí letos nezajímají ceny potravin a vliv ropy. Na druhou stranu korigovaná inflace, která se nejvíc blíží poptávkové inflaci, se oproti minulosti zlepšila, a projevuje se v ní, byť mírně, vyšší poptávka. ČNB je nyní v situaci, kdy vyčkává, co se bude dít u nás (poptávkové tlaky) a v eurozóně (dopady QE). Včera člen BR Lízal zopakoval, že díky protiinflační bilanci rizik se zvýšila pravděpodobnost posunutí flooru. Z našeho pohledu žádná změna.