(Kurzy.cz)
Co dokáže propíchnout akciovou bublinu? Fed už je započtený, budou to zisky firem!
Vedoucí ekonom finančního serveru Marketwatch.com Irwin Kellner se zamýšlí nad tím, co by mohlo zastavit rozjařenou americkou akciovou rallye trvající bez výraznějších přerušení již 6 let. Při hledání odpovědi jde Kellner nejdříve z opačného směru a vylučovací metodou odstraňuje faktory, které trhy zatím zastavit nedokázaly.
Akciovou rallye nedokázaly zastavit letité ekonomické problémy v Evropě, ani letité problémy spojené s Řeckem, ani zpomalování růstu čínské ekonomiky, ani růst napětí na Středním východě ve spojitosti s IS, ani růst obav z terorismu ze stejného směru, ani ukrajinská krize, ani obavy z možné deflace, ani propad cen ropy, ani příliš silný dolar a ani domácí politická scéna (volby prezidenta).
Posledním motivem, který bude patrně tím rozhodujícím, který navíc ještě neukázal svou odvrácenou tvář bude tedy s největší pravděpodobností vývoj firemních zisků. V mnoha starších komentářích se objevovalo přesvědčení, že hlavním předpokladem růstu akciových trhů je schopnost firem jako takových generovat zisky či spíše ještě přesněji dosahované zisky dále navyšovat. Od konce recese v roce 2009 tomu tak bylo a firemní zisky v podstatě kontinuálně rostly. Změna přišla na konci loňského roku, kdy došlo poprvé k poklesu tempa růstu zisků, a ani výhledy pro 1Q tohoto roku nejsou v tomto ohledu nijak optimistické. Pokud se obavy potvrdí budou mít trhy určitě prostor minimálně pro korekci.
Podle Kellnera jsou také investoři poněkud zneklidněni skutečností, že růstová rallye již po více jak 3 roky neobsahovala "ozdravnou" a prospěšnou korekci, která by přesahovala svým rozsahem úroveň 10%. Taková situace nastala v historii US trhů zatím jen dvakrát v letech 1993-6 a 1923-9. V obou případech následovala korekce do medvědího trhu spojená s celkovou ekonomickou recesí.
Související zprávy:
Zisky US firem v 1Q poklesnou o 4,6% r/r, 84% firem dává negativní výhledy
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz