Ukrajina se blíží defaultu a co by to mohlo znamenat

Ratingová agentura Moody's snížila minulý týden rating Ukrajiny z Caa3 na Ca, tedy na druhou nejnižší možnou úroveň s negativním výhledem. Pod ní už je jenom default. Ten tak podle Moody's hrozí s pravděpodobností hraničící s jistotou.  Snížen byl i rating dlouhodobých devizových závazků na Caa3.

Následný vývoj bude záviset na průběhu restrukturalizace ukrajinského dluhu. Jednání Ukrajiny s věřiteli probíhají, ministryně financí objíždí osobně věřitele a snaží se dojednat restrukturalizaci dluhu, ale zatím bez větších výsledků. Snaží se je přesvědčit, že když nyní přistoupí na restrukturalizaci dluhu a část odepíší, jejich ztráty budou menší, než když budou vyčkávat.

Co by to znamenalo, kdyby k defaultu skutečně došlo?

Podle ministryně financí je ukrajinský default vytouženým ruským cílem. Hrozil by rozpad současné koalice v parlamentu a nové kolo politické nejistoty by jen zhoršilo vyhlídky věřitelů. Bankovní systém by se definitivně rozložil, na obzoru by byl nový „Majdan“. Věřitelé by podle ministryně následně přišli ještě o víc.

Výsledek: relativně velká zkrachovalá země (několikrát větší než Řecko) ležící mezi EU a Ruskem. Další vývoj by se stal naprosto nepředvídatelným. V kombinace s "Grexitem" by to mohl být doslova masakr na trzích.

P.S.

Aktuálně se ukrajinské dluhopisy obchodují za cca 40% nominální hodnoty