Vývoj ceny zlata: jak to vidí expert

Autor: Akcieatrhy (Akcieatrhy.cz)
25.03.2015 09:22:56

Patrik Hudec, portfolio manažer fondů ČP INVEST
 
1. Zlato dosáhlo svého vrcholu v létě roku 2011 a od té doby v podstatě klesá. Myslíte si, že bude cena zlata v dohledné době opět atakovat svá maxima, podobně jako tomu je u amerických indexů jako Nasdaq nebo Dow Jones?
 
Znovudosažení maxim na úrovni okolo 1900 USD za trojskou unci, tzn. růst o přibližně dvě třetiny v dolarovém vyjádření, nepovažuji v současnosti za pravděpodobný scénář. Proti posílení zlata v takovém rozsahu hovoří posilující dolar, očekávané utahování měnové politiky ze strany amerického Fedu a nízká atraktivita drahých kovů v očích investorů.
 
2. Mnoho lidí tvrdí, že zlato už dávno není bezpečným přístavem, tzv. „safe heaven“. Co si myslíte o tomto tvrzení?
 
Pravda je někde uprostřed. Masivnější zapojení investorů do obchodování se zlatem v posledních 10 letech určitě částečně jeho statusu ubralo, nicméně zde hrají svou roli také další faktory. Přes to všechno se v časech prudkého nárůstu volatility na trzích, geopolitických rizik atp. část investorů stále ke zlatu jakožto k bezpečnému přístavu obrací.
 
3. Předpokládám, že podle Vašeho názoru je investice do zlata stále ideální volbou. Mohl byste prosím zmínit nějaké důvody?
 
Raději než o „safe heaven“ nebo vyloženě investici uvažuju o zlatu především v rovině diverzifikace portfolia – dlouhodobého uchovatele hodnoty s nízkou korelací vůči ostatním třídám aktiv. Historicky si zlato na rozdíl od peněz s nuceným oběhem udrželo svou relativní kupní sílu i v dlouhém horizontu, a to ať už v dobách vysoké inflace, tak i deflace. Zlato se nedá vytisknout, obchoduje se s ním 24 hodin denně a mince jsou uznávány za legální oběživo.
 
4. Co by se podle Vás muselo stát, aby cena zlata zkolabovala a ocitla se např. na 600 USD, tedy o dalších 50% níže?
 
Impulz pro propad ceny tak hluboko pod těžební náklady by musel přijít pouze ze strany nabídky, protože poptávka je dlouhodobě stabilní, a to i po zohlednění poklesu zájmu investorů v posledních třech letech. Zdrojem extra nabídky by pak musely být stávající zásoby, protože těžařské společnosti naopak bojují s poklesem výtěžnosti, růstem nákladů a v současnosti pro ně i s relativně nízkou cenou. Pak už nám tedy reálně zbývají pouze centrální banky. Záměr rychlého rozprodání velkého množství zásob (řádově stovky, ale spíše tisíce tun), resp. účelové, koordinované snížení expozice z rezerv, by pak mělo velký dopad do ceny zlata v krátkém horizontu.
 
5. Máme tu jak řeckou krizi, rusko-ukrajinský konflikt tak terorismus. Cena zlata však stagnuje nebo klesá. Jak si to vysvětlujete?
 
Je mylné se na cenu zlata dívat optikou amerického dolaru, pokud hovoříme o retailovém investorovi mimo Spojené státy, který si koupil fyzické zlato, případně investuje do navázaných produktů ve své domácí měně. Za relativně nepřesvědčivou výkonností totiž stojí mj. silný dolar. Z pohledu českého (korunového) investora se zlato nachází cca 10 % od historického maxima, obdobně vyjádříme-li cenu v japonském jenu. Pro investory ze zemí evropské měnové unie je cena zlata přibližně 15 % od maxima.
 
6. Pokud by se člověk rozhodl, že chce investovat na kapitálových trzích, poradil byste mu právě investici do zlata nebo byste upřednostnil jinou investici?
 
Zlato je především dobrou ochranou proti znehodnocení, v případě záměru investovat na delší období bych se ale určitě porozhlédl po rizikových aktivech například západní a koneckonců i střední Evropy, které budou podporované probíhajícím kvantitativním uvolňováním Evropské centrální banky.
 

Pokračování a další rozhovory najdete ZDE

 

| sledujte nás přes Facebook |

 


Tyto zprávy pro vás vytváří Akcieatrhy.cz

K článku zatím nejsou žádné komentáře!

Zlato online

Zlato - online graf v USD

Datum Jedn. Kurz
28.03.2024 16:06 1 unce 2 214,44 USD
28.03.2024 16:00 1 unce 2 214,35 USD
28.03.2024 15:54 1 unce 2 213,74 USD
28.03.2024 15:44 1 unce 2 212,08 USD
28.03.2024 15:40 1 unce 2 209,66 USD
28.03.2024 15:32 1 unce 2 206,96 USD
28.03.2024 15:24 1 unce 2 206,42 USD
28.03.2024 15:18 1 unce 2 206,30 USD
28.03.2024 15:12 1 unce 2 206,93 USD
28.03.2024 15:04 1 unce 2 206,49 USD

Další kurzy

Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.