Research (Investicniweb.cz)
Akcie ve světě  |  12.03.2015 20:05:25

Nový investiční normál: Akcie a dluhopisy mohou posilovat současně


Někteří lidé si myslí, že pravidla by měla být ukutá ze železa. Já věřím, že by měla být spíše vyrobena z gumy, aby se dala použít podle konkrétní situace, řekl kdysi investor Paul Graham. To, že výjimka potvrzuje pravidlo, ukazuje i vývoj na trhu s dluhopisy.

Akcie i dluhopisy jsou letos v plusu. To vyvolává u řady analytiků pocit, že růst cen dluhopisů něco naznačuje, takže buď akcie, nebo dluhopisy musejí začít ztrácet.

Řada lidí se drží známé poučky, že když ceny akcií rostou, musejí ceny dluhopisů klesat a naopak. Tedy že mezi nimi panuje negativní korelace, protože akcie jsou spjaty s rizikem a dluhopisy s bezpečím.

Podíl doby v jednotlivých desetiletích, kdy akcie a dluhopisy společně rostly
Podíl doby v jednotlivých desetiletích, kdy akcie a dluhopisy společně rostly

Je pravda, že obecně se dluhopisům daří, když ceny akcií klesají, ale není to univerzální pravda. Akcie a dluhopisy totiž nejsou perfektně negativně korelovány. Ve skutečnosti je jejich historická korelace kolem nuly. Jinými slovy, mezi cenami dluhopisů a akcií není žádný vztah. Mohou tedy růst společně, klesat společně, nebo se vyvíjet opačně.

V průměru se v historii dokonce pohybovaly nejčastěji společně vzhůru.

Z tabulky plyne, že index S&P 500 a 10leté americké dluhopisy společně rostly v průměru v 60 % případů.

  • Mohou tedy ceny akcií a dluhopisů růst společně? Ano.
  • Mohou se pohybovat rozdílně? Ano.
  • Mají mezi sebou ceny akcií a dluhopisů silnou negativní korelaci? Ne.
  • Říká nám růst cen dluhopisů, že ceny akcií musejí začít klesat? Ne.

Vedle toho je nepochybně zajímavou otázkou, zda levné peníze, které na trh dodal Fed svými nákupy dluhopisů, zpsůsobily spíše nadhodnocení akcií, nebo dluhopisů. Téma komentoval ve vysílání Bloomberg TV stratég Weeden & Co. Michael Purves. Mimo jiné se věnoval extrémně nízké volatilitě, která charakterizuje nejen trh s akciemi, ale i s ropou, eurem a dalšími obchodovanými aktivy.

Jen dvakrát akcie tak rychle zpevnily o 200 %. A nedopadlo to dobře
Jen dvakrát akcie tak rychle zpevnily o 200 %. A nedopadlo to dobře

Tento měsíc si akciový býk připomíná šest let od svého narození. Jak výjimečný je růst cen akcií, který trvá od března 2009? A co s ním letos udělají posilování dolaru a možné vyšší sazby v USA?  

6 let od 666: Dožije se americký býk sedmých narozenin?  

6 let od 666: Dožije se americký býk sedmých narozenin?

V pátek 6. března si investoři připomněli přesně 6 let od mnohaletého intradenního minima indexu S&P 500 na úrovni 666,79 bodu. K rekordu 2 119,59 bodu z letošního 25. února index urazil cestu dlouhou hodně přes 200 %. "Pouze tři americké akciové býčí trhy po druhé světové válce vydržely tak dlouho jako ten současný," říká Sam Stoval z S&P Capital IQ.  

 

 


Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0




Nový investiční normál: Akcie a dluhopisy mohou posilovat současně

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.




Označení stránky: akcie, vztah akcie a dluhopisu, co to jsou dluhopisy, vztah akcie dluhopis


Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Zákony Kalkulačka Hypotéky Tarify Práce Půjčky Školení Volby Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2017

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů