EMU: Ifo, CPI, Draghi, USA: spotřebitelský sentiment, Yellenová, CPI

Tento týden trh budou zajímat v USA hlavně lednové Prodeje existujících domů (pondělí 16.00 SEČ), Prezentace pololetní zprávy monetární politiky šéfky Fedu Yellenové v senátu Kongresu ve Washingtonu (úterý), únorový Index spotřebitelského sentimentu Conference Board (úterý), lednové Prodeje nových domů (středa), CPI (čtvrtek) a únorový Index PMI Chicaga (pátek). V eurozóně únorový Index Ifo opět vzrostl, byť mírně, trh čekal větší růst. Hodnocení současné situace nečekaně klesl, očekávání posílilo méně, než se čekalo. Po zprávě slábne hlavně index německé burzy DAX 30, mírně též euro k dolaru. Na programu je taky lednový Index CPI eurozóny (úterý), vystoupení prezidenta ECB Draghiho při oficiálním představení nové 20 eurové bankovky organizovaném ECB ve Frankfurtu (úterý) resp. v plenárním debatě k výroční zprávě ECB v Evropském parlamentu v Bruselu (středa).

USA: Aktivita trhu domů pokračuje v růstu. Spotřebitelská nálada by měla v únoru oslabit, pohybuje se ale již na předkrizových úrovních. Regionální data ek. aktivity na přelomu roku oslabily úrovně indikující slabý růst ek. aktivity, výhledy pro tento rok ale zůstávají silné. Cenové indikátory jsou stlačeny propady cen energií, momentálně více vypovídající parametr inflace, cenové indexy očištěné o potraviny a energie se pohybují mírně pod cílem Fedu 2 %. Fed na lednovém zasedání monetární politiky učinil nejvýznamnější novinkou v prohlášení pravděpodobně chybějící větu o konzistentnosti nového, méně holubičího výhledu monetární politiky s předchozí dlouhodobou proklamací, že úr. sazby mohou setrvávat dlouhodobě na nule.

To je znamením, že Fed pokračuje v cestě k vyšším úr. sazbám, v zápise k prosincovému zasedání nezvykle explicitně naznačil, že je nepravděpodobné zvyšování úr. sazeb před půlí roku. Navíc ještě v únoru trh obdržel informace o zesílení trhu práce. Události potvrzující solidní růst ek. aktivity, spotřebitelského sentimentu a tendence k utažení monetární politiky jsou spíše podpůrné pro dolar, akcie (s výjimkou tendence monetární politiky) a nepříznivé pro zlato a dluhopisy.

Eurozóna: Data inflace eurozóny by měla potvrdit posílení deflace, kterou táhne ke dnu pokles cen energií, ale i bez tohoto efektu je celkově cenový růst eurozóny slabý. ECB na minulém zasedání monetární politiky představila program kvantitativního uvolňování 60 mld. EUR/měsíčně od března s mírně optimistickým výhledem ochabování ek. rizik a postupném růstu inflace. Deflace a expanzivní monetární politika ECB jsou nepříznivé pro euro, z pohledu akcií je pokles cen nepříznivý, na druhou stranu podpora monetární politiky je pro akcie příznivá.