Denní zpravodajství z amerického trhu - pátek 30. dubna 1999

• Silné tituly: hliník; železnice; utility; ropa; kovy.
• Slabé tituly: technologie; farmacie; obchod; biotechnologie; aerolinie.

Klíčové indexy akciového trhu

    Náznaky probouzení celosvětové, zejména pak asijské, ekonomiky a neutuchající růst v USA stále zvedají zájem o cyklické tituly. Včera tuto euforii podpořil další růst cen ropy. Ropa vzrostla na 16měsíční maximum pod dojmem, že k rostoucí spotřebě se navíc přidá i splnění slibu ropných producentů z OPEC týkající se omezení produkce. Nahoru se díky oživování v Asii posunují také ceny kovů. S důvěrou v pokračování tohoto trendu tak CIBC Oppenheimer upgradoval výrobce hliníku (viz Zprávy). K cyklickým titulům se včera přidalo finančnictví. Jeho podporou byl růst cen na obligačním trhu způsobený lepšími než očekávanými čísly ve vládní zprávě “ECI report” (Employment Cost Index). Zpráva dokumentuje příznivou inflaci a dále tak odkládá možné zvýšení úrokových sazeb ze strany Fedu. Právě uvedené tituly poslali Dow Jones Ind. na další historické maximum. Pokračující slabost technologií, internetu, farmacie a také obchodu však způsobila druhý pokles v řadě v případě indexu S&P 500 a již třetí v řadě v případě Nasdaq Composite. Pokles internetu vedl Amazon, který sice zveřejnil skvělé čtvrtletní výsledky, investorům se však nelíbí, na jak dlouho ještě Amazon plánuje ztrátu. Objemy obchodů byly, jak je v poslední době běžné, nadprůměrné. Poměr rostoucích ku klesajícím byl na NYSE 5:4, na NASDAQ 19:20.
    Dow Jones Ind. skončil obchodní den s přírůstkem 32 bodů, tedy +0,30 %, na dalším novém historickém maximu 10.878 bodů. Na růstu indexu se nejvíce podepsaly: Exxon +3,91 %, Alcoa +4,33 %, JP Morgan +1,61 %, American Express +1,46 %, Chevron +1,72 % a Citigroup +3,69 %. Nejvíce naopak klesaly: Disney –5,96 %, Wal-Mart –4,70 % a General Electric –3,48 %.
    Nasdaq Composite umazal polovinu své ztráty v posledních čtyřiceti minutách, nakonec tak skončil se ztrátou –0,86 % na 2.528 bodech. Vedoucí technologické tituly dále bez výjimky klesaly, tentokrát však již velmi mírně: Microsoft –0,08 %, Dell –1,35 %, Intel –0,61 %, Cisco –2,29 %, Oracle –0,23 %. Nejsledovanější internetové tituly ztrácely také, ovšem už s výjimkami a pomaleji: AOL –1,14 %, AtHome –1,22 %, Yahoo! +0,86 %, Amazon –13,05 %, eBay +11,65 %, Excite –2,21 %, Lycos –5,68 %, Infoseek –3,66 %, CMGI –4,46 %.

    S platností od dnešního dne dále snižujeme váhu hotovosti v našem fiktivním “Růstovém portfoliu” dlouhodobě doporučovaných titulů, a to ze současných 25 % na 10 %.
    Další oznámené hospodářské výsledky technologických firem za první čtvrtletí tohoto roku, zejména pak America Online a Amazon.com, jsou opět velmi příznivé. Sentiment na trhu je podle našeho názoru v posledních několika dnech ovlivněn prodeji investorů podle pravidla “Sell on the news”. Další vývoj očekáváme stejný, jako v případě ostatních korekcí technologických titulů: akcie by se měly znovu vrátit na předchozí úroveň a nadále, i když v menší míře, posilovat. Současný silný růst cyklických titulů nemůže vydržet dlouho, viz dnešní downgrady ropných titulů Deutsche Bank Securities, peníze by se tak měly vrátit tam, kde je silný dlouhodobý růst opravdu možný.