Nedohoda Euroskupiny s Řeckem oslabila euro

Včerejší sváteční den v USA a tedy zavřené americké trhy se podepsaly na nezáživném kurzovém vývoji eura vůči dolaru po převážnou většinu dne. Vzhledem k tomu, že ani z Evropy jsme se včera žádných zajímavých dat či jiných kutrzotvorných impulsů nedočkali, držel se kurz po téměř celý včerejší den stabilní těsně nad hladinou 1,1400 USD/EUR. Ke změně došlo až v podvečerních hodinách, kdy byl oznámen výsledek jednání Euroskupiny. V reakci na něj euro oslabilo k 1,1320 USD/EUR. Dnes ráno se kurz nacházel těsně nad 1,1360 USD/EUR.

Euroskupina se včera s Řeckem nedohodla na půlročním rozšíření stávajícího programu, který vyprší koncem února. Naopak v rámci záchranného programu bylo oceněno úsilí Portugalska i nedávné zlepšení situace na Kypru. Pro Řecko stále zůstává v platnosti nabídka rozšíření současného programu o půl roku, kdy obě strany získají čas k dalším jednáním. Řecko zatím tuto nabídku neakceptovalo, čas zůstává do konce týdne. Euroskupina nabízí určitou formu flexibility pro opatření přijatá řeckou vládou, nicméně trvá na striktním dodržování pravidel. Instituce "trojky" budou i nadále bedlivě sledovat dluhovou udržitelnost, konkurenceschopnost a finanční stabilitu. Podle šéfa Euroskupiny Dijsselbloema zůstává jedinou variantou rozšíření stávajícího programu, jiný návrh řešení na stole není. Nový program by si vyžádal čas, Řecku ovšem zbývá již zmíněný pouze tento týden.

Z fundamentálního pohledu bude dnešní den mnohem zajímavější. Z Německa se dočkáme únorového ZEW indexu očekávání investorů. Tržní konsensus ukazuje, že bychom se mohli dočkat výrazného zlepšení ve světle pozitivního dopadu nižších cen pohonných hmot, slabého eura a oznámeného kvantitativního uvolňování ze strany ECB. Pokud se očekávání naplní, bude to znamenat pokračování slušné dynamiky HDP z konce loňského roku i na počátku toho letošního. Ze Spojených států se dnes dočkáme regionálního indexu průmyslové aktivity (Empire Manufacturing z New Yorku), který by měl napovědět, jak dopadne únorový PMI index za celou ekonomiku. Očekávání jsou celkem optimistická. Pokud německý ZEW index opravdu potvrdí zlepšující se náladu investorů, měl by tento efekt převážit a alespoň pro dnešní den zabránit výraznějšímu poklesu kurzu USD/EUR.

Autor: Jan Vejmělek