Inflace: EMU deflace, USA pod cílem Fedu

Makroekonomické události 16. leden

Inflace: EMU deflace, USA pod cílem Fedu

11.00 SEČ - Eurozóna: CPI (12 2014, m/m,%)         11.00 SEČ - Eurozóna: CPI (12 2014, y/y,%)
Očekávání: -0,1                                                               Očekávání: -0,2
Předchozí:  -0,2                                                               Předchozí:   0,3

Meziroční inflace, respektive inflace bez cen potravin, energií, alkoholických nápojů a tabákových výrobků, v eurozóně podle odhadu Eurostatu v prosinci přešla do deflace -0,2% z listopadové inflace 0,3%, respektive stoupla na 0,8% z listopadových 0,7%. Inflaci táhne ke dnu pokles cen energií, ale i bez tohoto efektu, je celkově cenový růst eurozóny slabý. Deflační tlaky jsou až na výjimky patrny v celé eurozóně a EU. Vedle celkové slabosti inflace je tristní také pohled na souhrnný klesající inflační trend. Inflace je hluboce pod cílem ECB. Stav a tendence inflace eurozóny jsou nepříznivé pro euro a akcie, příznivé pro dluhopisy.

14.30 SEČ - USA: CPI (12 2014, m/m,%)    14.30 SEČ - USA: CPI bez  cen potravin a energií (12 2014, m/m,%)
Očekávání: -0,4                                                 Očekávání: 0,1
Předchozí:   -0,3                                                Předchozí: 0,1

14.30 SEČ - USA: CPI (12 2014, y/y,%)      14.30 SEČ - USA: CPI bez  cen potravin a energií (12 2014, y/y,%)
Očekávání: 0,7                                                  Očekávání: 1,7
Předchozí:  1,3                                                  Předchozí: 1,7

Dlouhodobě podprůměrné produkční i spotřebitelská inflace v posledních měsících slábnou, zřejmě se značně projevuje citelně slabší ropa a ceny energií, respektive benzínu. Ceny nyní meziročně rostou pod cílem Fedu 2%. Na druhou stranu meziroční jádrová inflace (růst cen bez cen potravin a energií), ať už produkční či spotřebitelská je od cíle centrální banky vzdálena jen mírně. Tato série data by to měla potvrdit. Varování před nebezpečím slabší inflace vyvolalo i jeden hlas proti konsensu FOMC. To oslabuje chystanou dlouhodobou strategii centrální banky zvyšovat úr. sazby. Zvyšování tak proto může být menší a/nebo odkládáno. Data snížené inflace jsou obecně pro akcie, dolar a zlato nepříznivá, jsou ale příznivá pro dluhopisy.

Josef Kvarda
Analytik HighSky Brokers, a.s.
www.highsky.cz  - obchodník s cennými papíry I forex I komodity I akciové indexy