IPO v roce 2015 aneb na co se můžeme těšit, možná.

Roky trvající oživení na trhu s IPO bylo charakterizováno několika převládajícími trendy. Jedním z nich je každoroční přítomnost nějakého prodejního hitu. Od roku 2010 jsme každým rokem byli svědky nabídky, která svojí atraktivností zdaleka převyšovala obvyklé nabídky. Například Alibaba.com v roce 2014, Facebook v roce 2012 a také General Motors v roce 2010. Při pohledu do roku 2015 by se takovým prodejním hitem v primární úpisu akcií mohla stát společnost Uber.

 

„V každém roce jsme měli jednoho vysloveného favorita,“ říká Paul Bard ředitel výzkumu IPO společnosti Renaissance Captial. Pro rok 2015 zde máme nadějné kandidáty, jako Airbnb, Pinterest, nebo Snapchat. Podle databáze rizikového kapitálu CB Insights, patří tyto technologické firmy, mezi 40 firem ohodnocených na více než miliardu USD. Nicméně podle Paula Barda: „Uber je hlavní trumf.“

 

Paul Bard se domnívá, že Uber — oficiálně Uber Technologies — bude vstupovat na burzu v příštích 12 až 16 měsících. „Pokud ne v roce 2015, tak určitě na začátku roku 2016.“

 

Aplikace na sdílení automobilů udeřila plnou silou v roce 2015, nicméně do budoucna bude čelit dalším podobným aplikacím, proto na ohodnocení společnosti bude mít vliv konkurence. Minulý rok byl z hlediska nabídky kapitálu nejlepší od roku 2000, ale po hvězdném roce 2013 se bude kapitálová nabídka spíše vracet ke svému dlouholetému průměru. Víc jak polovina uvedených společností na burzu se propadla pod upisovanou cenu akcie. Alibaba byla úpisem roku, ale také se po úpisu nevyhnula propadu.

 

Účastníci trhu s primárně upisovanými akciemi však tvrdí, že hlad po nově upisovaných společnostech stále existuje.

 

„Nikdy jsme neměli tolik práce,“ říká Neil Dhar, který řídí kapitálové trhy v PricewaterhouseCoopers. „Trh s IPO ještě stále poroste, což je příznivé, protože je zde veliká konkurence a přežijí, jen ti nejlepší.“

 

Tento názor odráží všeobecné přesvědčení, že na trhu s IPO bude i v následujícím období pořádně horko. Pokud se tedy investoři chtějí zúčastnit, měli by mít v hledáčku následující tipy.

Uber možná vstoupí na burzu v průběhu roku 2015, ale nebude to kvůli tomu, že by potřeboval peníze. Společnost provozující taxi na vyžádání získala začátkem prosince další investiční kapitál ve výši 1,8 miliardy USD, čímž zvýšila svoji hodnotu na 40 miliard USD. Do společnosti investoval i čínský portál Baidu 600 miliónů dolarů a Goldman Sachs nabídl svým klientům poskytnutí úvěru na nákup IPO, který bude úročen jen v případě, že se IPO nerealizuje během čtyř následujících let.

 

Není pravděpodobné, že by to zašlo tak daleko. Bard se domnívá, že veřejný úpis akcií proběhne ke konci roku 2015.

Nebuď dlužníkem, buď věřitelem

Parafráze Shakespearovy věty stojí za úspěchem úvěrových platforem OnDeck a Lending Club. Vstoupily na trh v prosinci a rok 2015 má projevit dalším růstem. Obě platformy se první den zhodnotily, první o 56 %, druhá o 40 %.

 

Matt Harris z Bain Capital Ventures, a investor v OnDeck, tvrdí, že vybíral z většího počtu podobných společností, které stojí mimo zájem veřejných trhů. „Banky tyto společnosti nekupují, protože mají jiný obchodní model a technologická veřejnost tomu nerozumí.“

 

V současnosti má Lending Club a OnDeck zajištěno financování od veřejnosti v takovém rozsahu, že nemusí mít obavy. Miliardy dolarů od privátních investorů mají zájem financovat nekryté spotřebitelské půjčky. Podobných společností může být mnohem víc a některé se nikdy nebudou chtít stát IPO.

 

Paul Bard vidí zajímavé firmy jako je Prosper, vzájemná výpůjční platforma, nebo SoFi, což je platforma na financování studentských půjček. CEO společnosti SoFi, Mike Cagnery uvedl, že se společnost bude ucházet o vstup na burzu v průběhu roku 2015.

 

GoPro po svém uvedení na trh ztrojnásobilo svoji hodnotu a ukázalo, že hlad po značkovém technologickém zboží existuje. Ukázalo tak cestu, kterou by se dlouhodobě očekávané Apple Watch mohly vydat a vynést tak na výsluní nositelnou elektroniku, o čemž technologická veřejnost mluví již několik let.

 

Trend nositelné elektroniky se projevil dohodou mezi společností Fitbit, vyrábějící nositelný náramek pro sledování fitness funkcí a bankou Morgan Stanley, která bude připravovat IPO. Konkurent Jawbone, společnost vyrábějící přenosné reproduktory s Bluetooth se na podzim zasekla ve financování, ale stále je kandidátem na IPO. Bude záležet na tom, jak se očekávání investorů vyvinou.

 

Možné potíže vidí Poul Bard v rozdílu financování z veřejných a privátních zdrojů. Matt Harris s ním souhlasí a dodává, že „rok 2014 byl z hlediska financování z privátních zdrojů bez chyby a to se o IPO trhu říct nedá.“

 

Společnost Box je příkladem společnosti chycené do pasti načasování vstupu do IPO. Březnový termín IPO se překrýval s prudkým zhodnocováním technologických akcií, takže společnost provozující cloudová úložiště od vstupu na burzu upustila. Další pokus by mohl přijít v roce 2015.

 

Ostatní společnosti, které se v roce 2014 drželi mimo, jsou on-line marketingová společnost Yodle a prodejce internetových domén GoDaddy, Triton Research ve své nedávné zprávě uvádí, že jedním z dalších kandidátů může být společnost Good Technology, která v důsledku nedávného internetového útoku na Sony může být ještě atraktivnější. Společnost vyrábí a vyvíjí bezpečnostní software pro klíčové podniky a vládní úřady, které pracují s citlivými daty.