Euro proti dolaru na devítiletém minimu
Společná evropská měna po převážnou většinu minulého týdne ztrácela. Zatímco na jeho počátku se kurz nacházel v okolí hladiny 1,1950 USD/EUR, ve druhé polovině týdne již atakoval hodnoty o dva centy níže. Závěr týdne přeci jen přinesl určitou korekci eurových ztát. Nakonec tak euro zakončilo minulý týden na hodnotě 1,1842, což znamená týdenní ztrátu cca 1,3 %.
Euro doplácí na zintenzivňující deflační tendence a očekávání, že na ně bude muset ECB zareagovat. Poprvé od října 2009 byl za prosinec 2014 zaznamenán za eurozónu meziroční pokles spotřebitelských cen, a to o 0,2 % y/y. Hlavním důvodem jsou nižší ceny energií v souvislosti s klesající cenou ropy a ceny potravin. Na druhou stranu jádrová inflace se posunula mírně výše (z listopadových 0,7 % na prosincových 0,8 %). K tomu se přidaly i horší zprávy z reálné ekonomiky - zklamaly listopadové průmyslové objednávky i průmyslová výroba z Německa, za očekáváním zaostal i prosincový indikátor důvěry v ekonomiku za eurozónu. Příznivé zprávy pro evropské výrobce v podobě nižších cen ropy či slabší kurz eura zatím nedokáží vykompenzovat obavy související se situací kolem Ruska či vnitřními problémy eurozóny. Na trhu tak sílí očekávání, že ECB bude muset svou měnovou politiku dále uvolnit. Vzhledem k tomu, že úrokové sazby v eurozóně již více snížit nelze, dočkáme se nějaké další formy nestandardního opatření. Aktuálně se jako o nejpravděpodobnější variantě hovoří o tom, že by ECB v rámci programu kvantitativního uvolňování začala nakupovat i státní dluhopisy zemí eurozóny.
Dolar podporuje solidní růstová dynamika americké ekonomiky, což vyvolává očekávání, že americká centrální banka začne v polovině letošního roku se zvyšováním úrokových sazeb. Již na prosincovém zasedání změnil Fed svou rétoriku, když změnil formulaci, že úrokové sazby zůstanou beze změny po významně dlouhé období za větu, že Fed může být se zahájením procesu normalizace úrokových sazeb trpělivý. Ze zveřejněného zápisu z tohoto jednání pak vyplynulo, že ke zvyšování úrokových sazeb může dojít i v případě nižší jádrové inflace, pokud budou centrální bankéři přesvědčeni o jejím následném růstu. Závěr týdne přinesl pozitivní čísla z prosincového trhu práce v USA v podobě silné tvorby pracovních míst a poklesu míry nezaměstnanosti. Na druhou stranu za očekáváním skončila statistika o vývoji hodinových výdělků. Právě to se stalo impulsem pro korekci dolarových zisků v závěru minulého týdne.
Klesající ceny ropy ovlivní i americká inflační data. Nicméně jádrová inflace by měla potvrdit vzestup domácí spotřebitelské poptávky zaznamenaný v průběhu Q4 15. To by měla potvrdit i prosincová statistika maloobchodních tržeb. A tento trend by měl pokračovat i s novým rokem, když očekáváme silné lednové sentiment indikátory (Empire Manufacturing průmyslové aktivity z okolí New Yorku či spotřebitelská důvěra University of Michigan). Bohužel data z eurozóny budou i nadále zaostávat. Po zklamání německé průmyslové výroby nelze očekávat, že by výsledek za celou eurozónu oslnil. Ve čtvrtek se dočkáme předběžného výsledku HDP Německa za celý loňský rok, který by měl ukázat na velmi solidních 1,5 %. Celkově by data i nadále měla vyznívat ve prospěch dolaru a na úkor eura.
Autor: Jan Vejmělek
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Komodity:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz