EMU PMI/ZEW: smíšená očekávání

Makroekonomické události 16. prosinec

EMU PMI/ZEW: smíšená očekávání

Eurozóna: Index nákupních manažerů průmyslu eurozóny (12 2014, předběžná data)

Skutečnost: 50,8
Očekávání:   50,5
Předchozí:    50,1

Eurozóna: Index nákupních manažerů služeb eurozóny (12 2014, předběžná data)

Skutečnost:       51,9
Očekávání:         51,5
Předchozí:          51,1

Malé růsty aktivity zpracovatelského průmyslu a služeb eurozóny z listopadu v prosinci vzrostly víc než se čekalo, což signalizuje stabilizaci slábnutí růstu ek. aktivity. Prosinec byl ale z pohledu odvětví a ekonomiky nesourodý: dílčí zlepšení zajistilo nečekané snížení menší recese francouzských služeb, respektive posílení nízkého růstu aktivity německého průmyslu, naopak ale překvapivě menší recese francouzského průmyslu vzrostla, podobně pak oslabil nižší růst německých služeb. Celkově aktivita francouzských odvětví je v mírné recesi, sektory Německa pak ve slabším růstu. Data jsou mírně lepší pro euro a akcie, ale celková slabost ek. aktivity na data působí opačně

11.00 SEČ Německo: Index ZEW sentimentu ek. očekávání (12 2014)

Očekávání: 20,0
Předchozí: 11,5

Trhy čekají značné oslabení indexu, které by zpochybňovalo první známky stabilizace hospodářského útlumu. Ekonomický sentiment Německa/eurozóny ve druhém pololetí propadl pod svůj dlouhodobý průměr na slabou úroveň, nejnižší od listopadu 2012. Navíc značně zesláblo současné solidní hodnocení ek. situace Německa. V podobné intenzitě oslabila očekávání i hodnocení mizerných ek. podmínek eurozóny.

Na vině dosavadního trendu poklesu předstihových ukazatelů a tím i růstu ek. aktivity Německa/eurozóny tohoto roku je letní vyhrocení krize na Ukrajině, nebezpečí spirály obchodních sankcí mezi Západem a Ruskem, deflační hrozby eurozóny a s tím spojená velká nejistota. Projevilo se to i citelnějším oslabením růstu před několika kvartály ještě decentního růstu HDP Německa (oslabování podnikatelské nálady a ek. aktivity se dotklo většiny odvětví německé ekonomiky) a v menší míře i slabého růstu ekonomiky eurozóny.

Vedle toho, že nízký ekonomický růst eurozóny je nerovnovážný (Německo drží celou eurozónu alespoň v malém ekonomickém růstu, jiné velké ekonomiky k růstu příliš nepřispívají), právě zadření prakticky jediného fungujícího motoru eurozóny - Německa - může celou eurozónu přitisknout opět k hospodářské stagnaci.

Dopad dat na finanční trhy: Trend zpráv je stále nepříznivý pro euro a akcie, příznivý pro dluhopisy.

14.30 SEČ - USA: Povolení staveb domů (11 2014)    14.30 SEČ - USA: Zahájení staveb domů (11 2014)

Očekávání:   1 047 000 Očekávání:   1 025 000
Předchozí:    1 080 000                                                         Předchozí: 1 009 000

Celkově trh domů přes zakolísání v posledních kvartálech (které nebylo zcela vysvětleno) pokračuje v růstu. Data jako celek nezpochybňují solidní růst americké ekonomiky. Decentní expanze trhu domů příznivě působí na spotřebu domácností a produkci firem. Zprávy trhu domů jsou příznivé pro akcie a dolar, nepříznivé pro dluhopisy a zlato.