Deflační tlaky produkují země s nižší i vyšší kvalitou výroby
Ceny výrobců (PPI) poklesly v Číně listopadu o 2,7%. Problém číslo jedna je, že jde o třicátý třetí pokles v řadě za sebou. Problém čísla dva: Čínu můžeme (ale mylně) stále pokládat stále producenta především výrobků s nižší přidanou hodnotou. A Německo je na opačném konci: produkce s vysokou (vnímanou) přidanou hodnotou. A onen problém je, že klesají ceny producentů i zde.
V prostředí, kde firmy nemají sílu zvyšovat ceny (nemají pricing power) a v prostředí, kde domácnosti mají tendenci snižovat své zadlužení, je celkem jasné, že spotřební ceny (CPI) nemají tendenci růst. K tomu připočítejme slabost ekonomik. Podle Markit, který dává dohromady údaje o PMI (index nákupních manažerů) jsou jedinými tahouny růstu USA a Velká Británie. Bez nich se ostatní ekonomiky pohybují blízko stagnace. Jinými slovy, předstihové indikátory neukazují, že by v následujících měsících měla světová ekonomika začít předvádět divy.
Samozřejmě, že existuje spousta nejistot, které mohou překvapit i pozitivně. Pro Německo (a tedy i náš průmysl) to je především oslabující euro a pokles cen ropy. Tyto dva šoky by mohly pomoci alespoň krátkodobě kompenzovat obecný nemastný neslaný vývoj v EMU.
David Navrátil
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz