Jak to že nikdo nereagoval na snížení italského ratingu? Podceňování rizika?

S&P v pátek večer minulý týden ohlásil snížení ratingu italských vládních dluhopisů z BBB na BBB-. Důvodem je slabý růst a nízká konkurenceschopnost, které podrývají udržitelnost obrovského italského veřejného dluhu. Reakce na tuto zprávu nastala až v pondělí ráno a byla krátká a nevýrazná (zvýšení výnosu desetiletého vládního bondu o maximálně 5 b.b.), a následně došlo ke korekci. Absence výraznější reakce potvrzuje náš názor, že trhy mají nadále tendenci podceňovat riziko, a to jak riziko odpisu státního dluhu, tak politická rizika.