Výnosnost US Treasuries je stále ještě pod 50letým průměrem

US dluhopisy od začátku roku vynášejí 5,1%. Dlouhodobý průměr za posledních 50 let se ale pohybuje na úrovni 6,8%, což naznačuje, že zájem o dluhopisy není ani přehnaný ani neoprávněný a může dále pokračovat.

Výnos 30letého vládního dluhopisu poklesl v tomto roce o 1procentní bod na aktuálních 2,97%. Na začátku roku přitom analytici očekávali, že výnos poroste směrem k 4,25%. 100letý průměr od založení Fedu se pohybuje na úrovni 3,1%.

Bezprecedentní stimulace ze strany Fedu v celkovém rozsahu cca 4 biliónů dolarů oproti všem původním předpokladům nijak výrazně nepohnula s inflací. Ta v průměru od roku 2009 rostla jen o 1,8% oproti obvyklému tempu předchozích 7 růstových období na úrovni 4%. Inflace za posledních 5 let rostla v průměru o 1,62%, což znamená nejnižší pětiletý růst od roku 1965. Tak slabá inflace se podobá spíše první polovině 20. století, kdy od roku 1913, kdy byl založen Fed, dosahovala průměru 2,45%. Ve druhé polovině 20. století se pak inflace v průměru zvedla každý rok o 4,3%.

Analytici očekávají, že inflační tlaky zůstanou i nadále slabé, což bude dále zvyšovat atraktivitu dluhopisů. Americký Fed začne zvyšovat sazby. Pro rok 2015 očekávají analytici růst výnosů 30 Treasuries směrem k 3,88%.