Ropa: Konsolidace po předchozím výrazném poklesu

Cena ropy Brent včera v reakci na slabé PMI indexy poklesla až na své 5leté minimum (pod 68 dolarů za barel). Později však svůj výrazný pokles z posledních dní (do značné míry způsobený rozhodnutím kartelu OPEC neomezovat stávající produkci ropy) zřetelněji korigovala, když vystoupala až nad 72dolarovoou hranici, patrně i v reakci na 15% říjnový pokles vydaných povolení k její těžbě z břidlicových ložisek v USA. Dle nás riziko opětovného poklesu ceny ropy hlouběji pod 70dolarovou hranici i nadále přetrvává, ve střednědobém až dlouhodobém horizontu počítáme spíše s její stagnací poblíž současných úrovní či růstem blíže k 80dolarové hranici. Klesající ceny ropy prozatím nijak výrazněji neznervózňují americké centrální bankéře. Podle místopředsedy Fedu Fischera lze sice s ohledem na klesající ceny ropy krátkodobě počítat s negativními dopady na americkou inflaci, z dlouhodobějšího hlediska by však měly převážit pozitivní efekty silnějšího růstu soukromé spotřeby a rychlejšího ekonomického růstu. S odsunutím prvního zvýšení úrokových sazeb v reakci na klesající ceny ropy tak Fed dle dosavadních vyjádření jeho členů prozatím nepočítá (dosavadní konsensus – přibližně konec první poloviny roku 2015).

Jan Šedina