O2: Pozvánka na VH 17.12. a podrobnosti úvěru
V doprovodných materiálech jsou blíže specifikovány úvěrové linky, které jsou v plánu v rámci finanční pomoci majoritnímu vlastníku. O2 CR by měla z půjčky PPF (24,8 mld. Kč) mít kladnou úrokovou marži 30 bb. Nejvíce nás zajímala povaha úvěru (31,8 mld. Kč), který si bude brát O2 CR pro splnění závazku pomoci PPF. Dojde k rozčlenění úvěru na termínovaný a revolvingový. Předpokládáme, že majoritní část bude termínovaný úvěr, který má sice splatnost nejpozději 6 let od prvního čerpání, ale další možností je úvěr předčasně splatit či částečně splatit. Sama společnost uvedla, že prioritou bude co nejdříve daný úvěr splatit. Z těchto prohlášení a informací se nadále domníváme, že je zde poměrně velký potenciál omezení výše budoucích dividend vyplácených O2 CR. Důvodem je očekávaná maximalizace využití volného CF na splátky úvěru.
PPF Arena 2 rovněž uvedla, že hlavním příjmem pro splátky úroků/úvěru bude právě dividenda ze společnosti O2 CR. Zde však vnímáme riziko, že po určitou dobu může PPF čerpat dividendu jen ve výši placených úroků, což by měly být řády stovek milionů, což by v přepočtu na akcii O2 CR znamenalo výrazný pokles dividendy. Například pokud by úrokové náklady byly do 0,5 mld. Kč, pak by to odpovídalo dividendě zhruba 1,6 Kč/akcii.
J&T BANKA, privátní banka úspěšných:
Od roku 1998 se staráme o investice a finance těch nejbohatších, těch nejnáročnějších. Individuální přístup a maximální komfort je cítit ve všem, co děláme. Jsme privátní bankou, která klientům pomáhá majetek zhodnotit, ochránit a předat dalším generacím a v neposlední řadě si ho také užít. Učíme se od těch nejlepších a rosteme spolu s našimi klienty.
Vedle komplexních služeb family office a privátního bankovnictví poskytujeme specializované financování v oblasti real estate a podnikových akvizic. Do bankovního holdingu J&T patří kromě české J&T Banky její slovenská pobočka, ruská banka J&T Bank ZAO a banka J&T Bank and Trust se sídlem na Barbadosu.
Více informací na: www.jtbank.cz
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz