HDP USA: decentní růst pokračuje

13.30 SEČ - USA: HDP (Q3 2014, anualizovaně)
Očekávání: 3,0%
Předchozí: 4,6%

V součtu propadu HDP v prvním kvartále kvůli tuhé zimě a rychlým růstem v následujících čtvrtetích ekonomika USA pokračuje v trendu decentním růstu posledních let. Spotřeba domácností, ale i aktivita firem, solidně rostou, naopak ekonomika nemůže vzhledem k určitému oslabení světové ekonomiky počítat s velkou pomocí světové poptávky. Fiskální brzda pomalu odeznívá a přestává redukovat růst ekonomiky. Výhledy pro poptávku i produkci hospodářství jsou nadále solidní a signalizují pokračování decentního růstu aktivity. Informace jsou dobré pro dolar a akcie, nepříznivé pro zlato a dluhopisy.

14.00 SEČ USA: Šéfka Fedu Yellenová vystoupí ve Washingtonu D.C.

Vystoupení Yellenové podle tématu se zřejmě nemusí příliš dotýkat aktuálního či budoucího ek. vývoje/monetární politiky. Fed na říjnovém zasedání monetární politiky podle očekávání ukončil svůj výkupní program cenných papírů o dalších 15 mld. USD. Hlavně však pro část trhu opět nekonkretizoval/nepřiblížil zvýšení hlavní úr. sazby, což potvrdil i zápis ze zasedání. Vyčkávací strategie, kdy centrální banka musí brát v úvahu konfliktní cíle sílícího trhu práce a současně slabší inflace (přičemž nad vývojem obou proměnných existuje řada otazníků) a nechce se unáhlit s neuváženým nastavením dalšího směru monetární politiky, tedy pokračuje.

Přesto, lze stále předpokládat pokračování tendence redukce monetární expanze na základě perspektivy trvání solidního růstu domácí ek. aktivity a dlouhodobé strategie Fedu redukce rizik finanční stability. Vyčkávání, zdrženlivost a trpělivost Fedu ke zvýšení hlavní úr. sazby jsou pravděpodobně pouze dočasné. Jestřábi celkově pravděpodobně budou mít stále navrch. Fed dle většiny členů FOMC zamýšlí zvýšení hlavní úr. sazby od příštího roku s podporou dlouhodobé strategie redukce tržních rizik plynoucích z nízkých úr. sazeb. Navíc posilování trhu práce je hmatatelnější než podcílová inflace.  Lze předpokládat, že je jen otázkou času příštího roku, kdy Fed ke zvyšování úr. sazeb přistoupí a otázkou bude spíše jak velké či malé, respektive rychlé či pomalé, zvýšení bude.

Dopad na finanční trhy: Informace HDP jsou dobré pro dolar a akcie, nepříznivé pro zlato a dluhopisy, komentáře Fedu jsou dlouhodobě dobré pro dolar, méně už pro akcie, špatné pak pro zlato a dluhopisy

Josef Kvarda
Analytik HighSky Brokers, a.s.
www.highsky.cz - obchodník s cennými papíry I forex I komodity I akciové indexy