Poslední dny nebyly pro akciedobré. Americké indexy
minulý týden prudce propadly a začalo se mluvit o korekci, která může
trvat pěkně dlouho. Z grafu S&P 500 dnes rozpozná problémy na trhu
každý, ale stejný graf na ně upozorňoval minimálně od června. Co lze z
vývoje indexu S&P 500 ještě vyčíst?
Z nálady na trhu se zdá, že medvědi přebírají vládu od býků.
Jinými slovy, pravděpodobnost, že rally tažená centrální bankou je u
konce, je poměrně vysoká.
Nedávné výprodeje stáhly index S&P 500 do krátkodobého teritoria
přeprodanosti. Akcií, které se obchodují nad 20denním klouzavým
průměrem, je jen 17 %.
To je poměr, který může slibovat oživení. Na druhou stranu je potřeba
říci, že přeprodaný index S&P 500 není sám o sobě důvodem pro to,
aby akcie přestaly zlevňovat. Během vlády býka byly trhy také dlouhou
dobu překoupené, ale akcie posilovaly několik let. Není důvod, aby se
něco podobného nemohlo stát i směrem do záporu.
S oživením to navíc nemusí být tak jednoduché. Následující graf
ukazuje, že cena již prorazila spodní linii dvouletého růstového trendu.
A zatímco krátkodobé průměry jsou v pásmu přeprodanosti, dlouhodobé
průměry (procento akcií, které se obchodují nad 200denním průměrem)
tohoto pásma ještě nedosáhly, i když se mu přibližují.
Index se dostal k hranici podpory na 1 900 bodech. K té už se
přiblížil letos v srpnu kdy se následně odrazil vzhůru. Čeká se tak, že
by tato rezistance mohla opět zafungovat. Index se o to může pokusit.
I když se mu to ale povede, existují technické signály, že se poklesy
vrátí se zvětšenou silou. Index totiž na grafu vykresluje ukázkovou
formaci hlava-ramena.
Důležité totiž není krátkodobé oživení z hranice podpory 1 900, které
je pravděpodobné, ale chování indexu v delším období. Situace se totiž
od srpna, kdy se této hranice index dotkl naposledy, změnila.
V srpnu bylo 20 % akcií z S&P 500 přeprodaných s RSI (index
relativní síly) pod 30 a asi 10 % akcií se obchodovalo na nových
6měsíčních minimech. Nyní je však 30 % akcií s RSI pod 30 a 32 % akcií s
novými 6měsíčními minimy.
Co to znamená? Rostoucí počet akcií na nových minimech signalizuje
další pokles (to vychází z definice klesajícího trendu), index samotný
vydává signály, že respektuje hladinu podpory. Server Short Side Of Long
k tomu poznamenává: "Podle nás se trh snaží přesvědčit investory, aby
nakupovali přeprodané akcie stejně jako kdykoli předtím, jenže se změnou
politikyFedu se investoři mohou tímto způsobem dostat do býčí pasti.
Místo nakupování při odrazu k růstu bychom, pokud se akcie vydají na čas
vzhůru, v tento moment prodávali."
Jim Rogers: Zachraň se, kdo můžeš! Za akce Fedu zaplatíme vysokou daň
Pokud vám dnes někdo tvrdí, že se medvědi na trhy již nikdy nevrátí,
prodejte okamžitě vše, co máte, vezměte nohy na ramena a utíkejte, co
vám síly stačí. Medvědí trh přijde, to je jasné, tvrdí legendární
investor Jim Rogers. A až přijde, bude to podle něj hodně velký sešup. V
rozhovoru pro Russia Today došlo i na mnohá další témata, například
dopady protiruských sankcí Západu či zpomalování čínskéekonomiky. A
povídání to bylo víc než zajímavé.
Kvantitativní uvolňování navždy? Měsíc poklesu cen akcií stačí ke spekulacím
James Bullard ze saintlouiského Fedu ve čtvrtek pro Bloomberg TV
uvedl, že by měnový výbor americké centrální banky (FOMC) měl alespoň
zvážit přerušení procesu takzvaného taperingu, tedy omezování programu
odkupu dluhopisů. Všeobecně se očekává, a Fed to na posledním zasedání
předznamenal, že na jednání FOMC na konci října dojde k ukončení
programu kvantitativního uvolňování. Jako důvod pro malou "pauzičku" v
procesu normalizace měnové politiky zmínil Bullard klesající inflační
očekávání v USA.