Pamätáte si na EU perifériu?
Trhy dnes venovali veľa pozornosti spredom na grécke dlhopisy a ich rozširovaniu. Pri tom, ako bezpečné nemecké 10-ročné dlhopisy dosiahli svoje nové rekordné úrovne pod 0,9%, grécke výnosy prudko narástli s tým, ako klesá dôvera v grécke dlhopisy pri rastúcich politických rizikách. Minulý týždeň grécka vláda vyhlásila, že ukončí záchranný program skôr ako sa očakávalo krok, ktorý má za cieľ ukončiť finančný dohľad EU.
Avšak politická neistota bude pretrvávať, keďže Syriza ľavicová strana momentálne vedúca v prieskumoch, je hlasito EU skeptická a proti šetreniu. V pláne sú februárové prezidentské voľby a víťazstvo Syrizy by mohlo dať zbohom ďalším záchranným balíkom zo strany EU. Snaha o skoré ukončenie záchranných programov môže byť iba machináciou vládnych strán získať z podpory anti-EU postoja pred blížiacimi sa voľbami.
Spred medzi gréckymi a nemeckými dlhopismi sa výrazne zvýšil už pred poslednými politickými problémami, no explodoval až počas posledných niekoľkých dní, keď 3-ročné výnosy dosiahli spred viac ako 500 bodov nad mierne negatívnymi nemeckými výnosmi, pričom minulý týždeň to bolo menej ako 400 bodov.
Je absolútne jasné, že Grécko samotné nedokáže financovať svoj súčasný dlh aj pri tak nízkych úrokových sadzbách ako sú teraz za pomoci ECB a európskych politikov. Avšak skorý grécky exit vytvára obavy, že EU stratí politickú vôľu a podporu pokračovať v záchranách Grécka, čo by znamenalo, že sme na ceste k ďalšej reštrukturalizácii alebo dokonca priamemu defaultu gréckeho dlhu v tom najhoršom prípade.
Je jasné, že spredy gréckych dlhopisov sú špeciálnou kategóriou. Spredy ostatných európskych periférnych krajín ostali pokojné. Avšak, stále platí, že pokiaľ sa niečo pokazí, ďalšie na rade je Portugalsko, kde spredy za posledné dni mierne narástli. Nasleduje Španielsko a Taliansko.
Pokiaľ situácia ostane limitovaná na Grécko, euro môže prečkať túto búrku voči svojim krosom, a možno aj voči doláru. Avšak, pokiaľ sa spredová nákaza rozšíri aj na ostatné krajiny periférie, sme späť v európskej dlhovej kríze a budeme vidieť ďalšie kolo hádok o tom, ako skutočná je únia s jej nestálou štruktúrou (viacero fiškálnych autorít pod jednou centrálnou bankou) a či Nemecko prekročí Rubikon zdieľania dlhov z dlhodobého hľadiska.
Zdroj: TradingFloor
Autor: John Hardy, Saxo Bank | TRIM Broker, a.s. | Obchodovanie na burzách TRIM Broker
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 27.03.2024
Natural 95 38.64 Kč | Nafta 38.53 Kč |
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Zuzana Klímová, RekvalifikačníKurzy.cz
Sekvoj patří mezi stromové titány: Načerpejte energii v netradičním lesoparku v ČR
Iva Grácová, Bezvafinance
Bankovní turista, nebo věrný klient: Kdo vyhrává ve hře o finanční výhody?
Petr Holub, MojeNebankovka
Tomáš Rosenkranc, Ušetřeno.cz
Snižování úrokové sazby přináší výhodnější podmínky pro refinancování hypotéky
Marek Pokorný, Portu
Japonská centrální banka po 17 letech zvýšila sazby. Co to znamená?
Jan Béreš, Kalkulátor.cz
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Swiss Life Hypoindex březen 2024: Hypoteční sazby stagnují. Další zlevnění hypoték přijde na jaře