Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
Investice  |  11.10.2014 10:00:00

US firmy 95% svých zisků odevzdají svým akcionářům, není to už příliš ?


Podle společného souboru agentur Bloomberg a S&P Dow Jones Indices americké firmy z báze indexu S&P 500 v tomto roce plánují dividendy a zpětné odkupy v celkovém rozsahu 914 miliard dolarů, což odpovídá 95% očekávaných zisků za tento rok. Z celkové sumy na zpětné odkupy půjde 565 mld. USD. Dividendy porostou v průměru o 12% na 349 mld. USD.
Zisky jsou pro celý letošní rok odhadovány na 964 mld. USD při meziročním růstu o 8%.

V prvním pololetí více jak 20% firem z báze indexu S&P 500 snížilo počty svých akcií "v oběhu" o 4%

V 1Q dokonce objem prostředků vracených akcionářům zisky překonal a zdá se, že obdobná situace se bude opakovat také ve 3Q, pro který analytici vidí růst zisků o 4,9% na 230 mld. USD oproti 235 mld. USD, které padnou na odkupy a dividendy.

Analytici si nyní kladou otázku, jestli tak štědrý přístup k akcionářům, který je z jejich strany jistě velmi vítaný, není ve finále vlastně spíše škodlivý. Za krizovou považují experti hranici 100% zisků. Konkrétní hodnoty mohou oscilovat kolem ní, ale rozhodně by se neměly dále zvyšovat. Proto se zdá, že aktuální stav odkupů a dividend by měl být limitním.

Od roku 1998, vyjma krizových let 2001 a 2008, podíl dividend na ziscích dosahoval v průměru úrovně 85%. Naposledy "vratky akcionářům" překonaly zisky v roce 2007

Objem zpětných odkupů v posledních letech výrazně podporoval celkovou rallye trhů, když se jejich objem zvýšil od jara 2009 o 300%. Index S&P 500 Buyback poklesl v minulém týdnu o 0,7% a od začátku roku si polepšuje o 7,5% oproti růstu o 6,5% u samotného indexu S&P 500. Index zpětných odkupů vlastní index porážel v průměru od roku 2009 o cca 9,5%.
Za výrazným růstem objemu zpětných odkupů stojí především fakt, že firmy v průběhu 5leté rallye nastřádaly na svých účtech hotovost a likvidní zdroje v celkovém objemu 3,59 biliónu USD a navíc ještě navýšily své zdroje jen v tomto roce při prodeji dluhopisů o dalších 1,28 biliónu USD.

Podle statistik banky Barclays vedení společnosti od roku 2002 zvýšilo podíl hotovosti držené pro zpětné odkupy dvojnásobně na cca 30% volných zdrojů. Ve stejné době se snížil podíl pro kapitálové výdaje na 40% oproti dříve obvyklým 50%. Neochota k růstu kapitálových investic způsobuje, že vybavení podniků je nejstarší za posledních 60 let, když v průměru stáří aktiv dosahovalo v roce 2013 úrovně 22 let.


Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0








Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Zákony Kalkulačka Hypotéky Tarify Práce Půjčky Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Práce, Úřad práce

Programátor python

Developer Java

Investice

Makroekonomika - ČNB

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2017

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů