Analytici ignorují riziko recese a zvyšují ziskové firemní odhady pro evropské firmy

Analytici v rámci pravidelného průzkumu Citibank se podíl expertů odhadujících růst zisků evropských firem oproti podílu expertů s opačným očekáváním poprvé od dubna 2012 zvýšil směrem do kladného teritoria. Hlavním motorem těchto očekávání byl patrně nečekaný zásah ECB do sazeb a příslib brzkého zahájení programu ABS. Analytici tak ale ignorují aktuální spíše negativní vývoj většiny klíčových evropských makroekonomických dat.

Podle analytiků oslovených agenturou Bloomberg porostou letos evropské firemní zisky o 6,3%.

Index Euro Stoxx 50 během posledních dvou let ke konci července posílil o cca 60% a ocenění firem z báze indexu se dostalo na rekordně vysoké úrovně kolem PE 14,7 - 14,99. V roce 2011 se index obchodoval s oceněním PE na úrovni 7,4. Růst indexu přitom poměrně výrazně překonal reálný vývoj firemních zisků, které v loňském roce v rámci báze poklesly o 8%, rostly o 1% v roce 2012 a poklesly o 11% v roce 2011.
Ekonomika eurozóny se přitom jen těsně dokázala vymanit ze zóny recese. Euro od 2,5letého maxima z května oslabilo do dnešních dnů o cca 8,1% proti dolaru, což je jeden z důležitých momentů, o které se zvýšené odhady firemních zisků mohou reálně opřít.

Někteří analytici upozorňují na to, že oživení v Evropě je a bude pouze slabé, což nedává firmám dostatečný prostor pro výraznější zlepšování zisků.

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Zachovejte licenci 3.0 Česko