„Období nejhoršího pesimismu je nejlepším časem k nákupu, období maximálního optimismu je nejlepším časem k prodeji.“- Sir John Templeton
Pokud jste se vydali během minulého období na
Kypr, možná jste narazili na veliké
obchodní příležitosti. V dobách
krize se objevují výhodné nabídky, a pokud je hledáte cíleně, musíte na ně narazit.
Když se trochu poohlédneme po Kyperské
burze, můžeme najít společnosti, které mají zdravé ekonomické základy a jejichž cenu
akcií srazila
krize. Je vysoce pravděpodobné, že cena
akcií takových společností opět
poroste s tím, jak bude
krize odeznívat. Takových společností jsme našli na kyperské
burze minimálně osm. Cena
akcií u dvou z nich se zdvojnásobila a jedna společnost vylétla o neuvěřitelných 335 %!
I když takové
výnosy jsou viditelné na první
pohled, určitě zde existuje prostor i pro další
investice a není pozdě na další vstupy. Hlavní tři důvody pro ekonomické oživení jsou zatím stále na začátku svého působení, a dá se předpokládat, že momentální investorský vstup do kyperských společností přinese ještě vyšší
zisky s tím, jak se ekonomické oživení bude rozvíjet.
K tomu lze ještě dodat, že pro většinu lidí panuje ohledně ekonomické situace na
Kypru silný pesimismus, což přispívá k tomu, aby investor, který jde proti většinovému mínění, využil skvělé
obchodní příležitosti. Je jasné, že tento pesimismus nevydrží navěky.
Jaké jsou ty tři důvody, které vedou k ekonomickému oživení?
Kypr byl první zemí
eurozóny (a určitě nebude poslední), která oficiálně zavedla kontrolu
kapitálu. Restrikce přijaté v době
krize jsou sice stále v platnosti, ale pravidla byla již značně uvolněna. První krok směrem k uvolnění byl uskutečněn v březnu a je pravděpodobné, že během
roku budou restrikce zcela zrušeny. Uvidíme, zda ke zrušení opravdu dojde, ale jedná se o první hmatatelný pokrok v tomto směru.
Pozitivním signálem je to, že
Kypr dosáhl a překročil kritéria, která stanovila trojka ve složení Mezinárodní měnový
fond (IMF),
Evropská komise (
EK) a
Evropská centrální banka (
ECB). Kritéria zahrnovala privatizaci nefunkčních a ztrátových
státem řízených podniků, rychlé přijetí reforem i omezení
státních výdajů. Vývoj v tomto směru a postupné uvolnění kontroly
kapitálu jsou důvodem k optimismu.
Za prvé, kontrola
kapitálu se nevztahuje na přísun nových peněz na
Kypr (ani na
kapitálové výnosy generované z těchto peněz). Tyto peníze lze ze země vyvézt bez omezení. Za druhé, konfiskace
bankovních vkladů se vztahuje pouze
nad garantovanou částku 100 000
euro ve dvou problémových
bankách, Laiki
Bank a
Bank of Cyprus. Na relativně zdravé instituce se kontrola
kapitálu nevztahuje. Nebyl v nich proveden žádný nucený prodej, nebo převod cenných papírů držených na brokerských účtech. Všichni makléři, se kterými jsme se na
Kypru setkali, navíc drží z bezpečnostních důvodů převážnou část svého
kapitálu v institucích mimo zemi.
Samozřejmě, že
vláda může kdykoli přijít s novým nařízením, ale z našeho pohledu je to v současné situaci nepravděpodobné, protože momentálně má
vláda zájem na přílivu nového
kapitálu na
ostrov.
2. Poklad na mořském dně
Bank of Cyprus a Laiki
Bank obchodovaly na Kyperské
burze s obrovskými finančními prostředky. Činnost Laiki
Bank byla ukončena a její zdravá část byla sloučena s restrukturalizovanou
Bank of Cyprus. Obchodování s
akciemi Bank of Cyprus bylo pozastaveno. Očekává se, že restrukturalizovaná
Bank of Cyprus opět vstoupí na
burzu někdy v průběhu letošního
roku, což bude důležitý signál pro oživení
akciového trhu. To neznamená, že potíže
Bank of Cyprus byly zcela vyřešeny. K tomu je ještě daleko. Díky věřitelskému zásahu trojky IMF,
ECB,
EK se sice podařilo se obnovit
kapitál banky, ale ta má stále veliké problémy s nesplácenými
úvěry.
Čtěte dále:
Dvacet dividendových šampiónů. Část první.
Dvacet dividendových šampiónů. Část druhá, závěrečná.
Není třeba mít strach z propadu trhů, ani z větší korekce. Část první.
Není třeba mít strach z propadu trhů, ani z větší korekce. Část druhá závěrečná.
Stále není třeba mít strach z poklesu trhů. Padlí dividendoví šampióni. Část první.
Stále není třeba mít strach z poklesu trhů. Padlí dividendoví šampióni. Část druhá.
Stále není třeba mít strach z poklesu trhů. Padlí dividendoví šampióni. Část třetí, závěrečná. Lze konstatovat, že
Bank of Cyprus je základním kamenem kyperského finančního systému, a hlavním pilířem kyperské
ekonomiky. IMF se domnívá, že navzdory nespláceným
úvěrům se
banka dostane na úroveň přiměřeného
kapitálu nejpozději v průběhu
roku 2016.
Vlastnit
akcie největší
banky ve státě poté, co prošla zkušeností se zážitkem blízkým smrti, může být výnosná spekulace.
Ještě není pozdě
I když jsme na začátku článku uváděli, že osm kyperských společností vytvořilo v poslední době
vysoké zisky, stále není pozdě se večírku zúčastnit. Stále jsme na začátku působení tří faktorů, které rozbíhají ekonomické oživení. Pesimistická nálada ohledně
ekonomiky Kypru, je důvodem, proč se domníváme, že zde existuje ještě veliký prostor k
růstu.
Pokud se důkladně zamyslíte, zjistíte, že máte nejvyšší čas shánět
kapitál na spekulativní
investice.
Pozn. Pokud chcete investovat na Kyperské
burze (Cyprus
Stock Exchange), musíte mít účet u místního
brokera.