Unipetrol zaskočil snížením hodnoty aktiv a to ne bez určitých rozporů
Přehled hlavních čísel viz tabulka:
Q2/14 (CZK bn) | Reuters E | BHS E | |
Výnosy | 32,44 | 31,35 | 31,9 |
EBITDA *) | 1,044 (-3,540) | 0,975 | 0,87 |
Snížení hodnoty aktiv | -4,721 | 0 | 0 |
EBIT | -4,172 | 0,342 | 0,23 |
-3,490 | 0,184 | 0,09 |
Zdroj: Unipetrol
*) Společnost reportuje EBITDA včetně . Obvyklejší je ale snížení hodnoty aktiv jako neprovozní krok z EBITDA vyjímat. V této položce by tedy bylo podle našeho názoru možné pracovat jen s hodnotou +1,044 mld korun.
Bylo by možné nad tím mávnout rukou a soustředit se jen na očištěná zisková data, nebýt určitého rozporu, který snad bude vysvětlen na tiskové konferenci, která začne v jedenáct hodin. Jde o to, že ve stejném okamžiku, kdy společnost dokázala generovat zisk i v rafinérském segmentu, a to stále, podle jejích slov, za těžkých vnějších podmínek (vždyť rafinérské marže byly stále nízké 2,2 dolaru za barel), společnost současně říká, že budoucí výnosnost rafinérských aktiv bude horší a její hodnotu v účetnictví je třeba snížit. A protože rafinérská aktiva jsou soustředěna v České rafinérské vyvolává to dále otázku po skutečné kvalitě těchto aktiv a výhodnosti koupě dalších podílů v České rafinérské.
Nelze se také vyhnout ještě jednomu přání: lze se domnívat, že tak velký zásah do účetnictví a do reportovaných výsledků by si zasloužil předběžnou informaci daná trhu.
První reakce kurzu akcií na burze by měla být negativní.
Text včetně tabulky je uveden na stránkách BH Securities www.bhs.cz
Petr Hlinomaz
BH Securities a.s - jeden z nejvýznamnějších nebankovních obchodníků s cennými papíry s 20ti letou zkušeností na kapitálových trzích. Hlavní činností je zprostředkování obchodů v tuzemsku i v zahraničí, obhospodařování individuálních portfolií, obchodování na úvěr a obchodování s deriváty.
Více informací na: www.bhs.cz
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz