Akcie ve světě | 18.07.2014 08:44:23

Ozvěny ruských sankcí ve střední Evropě / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 14. 7. 2014

Cítí střední Evropa ruské sankce? Zatím zdá se relativně málo a nepřímě. Nejsou to tolik sankce samotné, které by bránily zahraničnímu obchodu s Ruskem. Je to spíše související propad investic a zpomalení ruské spotřeby, které táhnou dolů ruskou ekonomiku a s tím i dovozy zboží z Evropy. Ruská ekonomika měla problémy již před ukrajinskou krizí. V tuto chvíli je pro ekonomiku nejnebezpečnější vidina další izolace, která dál přiživuje nepříjemně zrychlující odliv kapitálu ze země. Za prvních pololetí odteklo z Ruska výrazně více kapitálu než za celý rok 2013 (zatím 75 mld. USD). Ruský průmysl po velice slabém roce 2013 i v roce 2014 stagnuje, stejně tak jako maloobchod, který vykazuje nejslabší výsledky za poslední čtyři roky. Podnikatelská nálada v průmyslu (PMI) zůstává pod klíčovou hranicí 50 bodů a ukazuje tak na pokračující pokles hospodářství.

Ve střední Evropě má rusko-ukrajinský konflikt zatím největší odraz v Polsku. Největší přímou expozici vůči ruskému nákupnímu košíku má sice Maďarsko (podle dat OECD, přidaná hodnota z mezinárodního obchodu). Polsko ale vyváží do Ruska v daleko větší míře řadu mezi-produktů, které dál pokračují do ostatních zemí regionu. Zdá se, že i tyto vývozy, pro které je Rusko pouze přestupní stanicí, šly nakonec s eskalací Rusko-ukrajinské krize dolů. I proto se polské předstihové ukazatele v posledních měsících zhoršily relativně rychleji než české a maďarské.

Jan Bureš, ERA Poštovní spořitelna

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 14. 7. 2014.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 11. 7.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	960,54	958,08	957	-0,26	930 - 980	2	3
Dow Jones (US)	16 943,81	16 930,60	16 926	-0,08	16 773 - 17 154	2	3
NASDAQ (US)	4 440,42	4 377,05	4 423	-1,43	4 200 - 4 463	2	3
FTSE 100 (VB)	6 690,20	6 689,40	6 735	-0,01	6 500 - 6 800	3	2
DAX (Něm.)	9 666,34	9 763,00	9 801	1,00	9 569 - 10 000	3	2
Nikkei 225 (Jap.)	15 164,64	15 113,00	15 200	-0,34	14 867 - 15 368	3	2

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 11. 7.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	960,54	975,74	950	1,58	929 - 1 048	2	3
Dow Jones (US)	16 943,81	16 814,20	16 900	-0,76	16 094 - 17 332	2	3
NASDAQ (US)	4 440,42	4 444,18	4 500	0,09	4 106 - 4 735	3	2
FTSE 100 (VB)	6 690,20	6 692,90	6 700	0,04	6 356 - 6 974	3	2
DAX (Něm.)	9 666,34	9 789,14	10 054	1,27	9 183 - 10 100	3	2
Nikkei 225 (Jap.)	15 164,64	15 076,30	15 300	-0,58	14 412 - 15 400	3	2

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Dan Báča, Jiří Šimara, Tomáš Menčík - CYRRUS
Radek Pavlíček, Jan Mach - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti
Karel Kabelka, Jakub Menšík - GRANT CAPITAL
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.