Propad HDP USA pravděpodobně jen ozvěnou tuhé zimy

Americká ekonomika v prvním čtvrtletí oslabila 2,9 % (q/q anualizovaně). Jde o protikladný vývoj hospodářství ve srovnání s druhou polovinou roku, kdy HDP rostl přibližně 0,8 % q/q, resp. téměř 3,3 % anualizovaně. Pokles způsobil od finanční krize nejsilnější pád čistého expertu a investic, resp. zbrždění růstu spotřeby domácností. Detailní rozbor naznačuje, že poptávka byla potlačena plošně celou ekonomikou s výjimkou výdajů na služby. Propad investic byl plošný: do pokrizové historie se rovněž zapsala výše oslabení fixních investic (poklesly rezidenční i nerezidenční investice), padly ale také zásoby. 

Pravděpodobně hlavním důvodem poklesu hospodářství USA začátkem roku je nezvykle nepříznivé studené počasí, které zasáhlo celou zemi. I otrlý sever a nepřipravený střed či jih USA byly zaskočeny drsným arktickým prouděním, které mrazem, ledem a sněhem blokovalo dopravní spojení a distribuční firemní kanály, v neposlední řadě pak vedlo domácnosti k odložení nákupů automobilů, nábytku a obecně zboží v obchodech a obchodních domech. Tento efekt potvrzují první signály z jara včetně obnovení solidního růstu ekonomiky (spotřebitelská poptávka, aktivita průmyslu, služeb). Určité pochybnosti, pro Fed nevyjímaje, ale strhává slabší aktivita trhu domů, která v některých segmentech začala už v průběhu loňského roku (jde zejména např. o prodeje stávajících domů). Přitom trh domů jako lídr nových trendů HDP byl u počátků současné konjunktury a již zmíněné příznivé hospodářské trendy včetně posilování trhu práce, spotřebitelského sentimentu či cen akcií ale nenaznačují jiný, hlubší problém, proč by trh domů měl slábnout. 

Podle HDP v prvním čtvrtletí je tak silný, že sníží letošní projekce růstu hospodářství. Ve shodě s centrální bankou ale nadále předpokládáme posilování růstu ekonomiky letos a příští rok. Důvodem bude stále (přes současné utahování) dlouhodobě expanzivní monetární politika, lepší kondice a nálada domácností (na základě silnější zaměstnanosti) a pokračující optimismus a chuť investovat firem.

Ing. Josef Kvarda

analytik společnosti HighSky Brokers, a.s.

Vystudoval ekonomickou fakultu VŠB v Ostravě, obor národohospodářství. Působil jako analytik ve společnosti ATLANTIK finanční trhy, kde se zabýval makroekonomickými analýzami a projekcemi hlavních světových ekonomik a finančních trhů, zejména měn. Od ledna 2012 pracuje jako analytik ve společnosti HighSky Brokers a pokrývá forexové a komoditní trhy. Rovněž se specializuje na světovou a domácí makroekonomickou situaci. Pravidelně přednáší o finančních trzích a fundamentální analýze na seminářích pro veřejnost. Součástí jeho analytické práce je také poskytování informací a komentářů.

O SPOLEČNOSTI
Společnost HighSky Brokers, a.s. je prvním obchodníkem s cennými papíry na českém trhu, který svým klientům poskytuje možnost obchodovat měny (forex), komodity, akcie, akciové indexy a dluhopisy prostřednictvím nové obchodní platformy MetaTrader 5. Tuto platformu využívá jako jeden z prvních i v Evropě. Společnost vznikla v roce 2010 a disponuje licencí České národní banky. Základní kapitál společnosti činí 37, 5 milionů korun.