Polsko - průmysl v květnu slabší než se čekalo

Polský průmysl v květnu mírně zklamal, když meziročně vzrostl o 4,4% (trh počítal se zvýšením o 5,9%). V krátké době se tak po nečekaně slabém květnovém PMI jedná o další údaj indikující možný začátek zmírňování tempa růstu polské ekonomiky v letošním roce (náš dosavadní odhad 3,1%). Právě možné zhoršení vyhlídek růstu polské ekonomiky považujeme za klíčový faktor, který by mohl přimět polskou centrální banku k o něco dřívější změně nastavení měnových podmínek (jejich další uvolnění), než se doposud předpokládalo. Polští centrální bankéři doposud počítali se stabilitou klíčových úrokových sazeb alespoň do konce letošního třetího čtvrtletí. Dle nás však i s ohledem na dosavadní napětí na polské politické scéně spojené s hrozbou odchodu guvernéra polské centrální banky Belky z funkce k dalšímu uvolnění měnových podmínek dříve než v srpnu nedojde.