M. Mobius: Čtvrtstoletí investování na emerging markets
V určitou dobu svého vývoje může být každá země klasifikována jako „emerging“(rozvojová, rozvíjející se). Západní část Spojených Států byla v 18. století nazývána „new frontier“. Kupující tamních pozemků si uvědomovali, že na takovém drsném a divokém místě je to odvážný krok.
Nedávno – ještě v šedesátých letech - by bylo také Japonsko klasifikováno jako emerging market: místo levného exportu, slabé měny a nejistých politických vyhlídek. Investování tam bylo považováno za riskantní a průkopnické, a nepochybně se tam i tehdy vyskytovaly obrovské příležitosti, pokud jste si uměli počkat a vybírali pečlivě. Málokdo by si pomyslel, že se Japonsko po druhé světové válce tak rychle stane technologickou mocností a světovou silou. Podobně i Čína za posledních několik desetiletí zažila neuvěřitelnou ekonomickou přeměnu, kterou mohli očekávat jen nemnozí.
Investiční potenciál rozvojových trhů byl znám dlouhou dobu, ale skutečný vznik a zatřídění emerging markets jako investiční kategorie bychom mohli spojit s jednou nedávnou historickou událostí. V roce 1986 se Mezinárodní finanční společnost (IFC), dceřiná společnost Světové Banky, zapojila do kampaně na podpoření rozvití kapitálových trhů v méně vyspělých zemích, často nelichotivě nazývaných jako země třetího světa. V té době skupina institucionálních investorů vložila na podnět IFC 50 milionů USD do emerging markets podle jí navržené strategie. O rok později, v roce 1987 následovaly další dva milníky investování na emerging markets: 1) MSCI vytvořilo první indexy pro emerging markets a 2) Templeton Emerging Markets Group začal spravovat portfolia tak, aby umožnil běžným investorům přístup na emerging markets.
Emerging markets začínaly jako exkluzivní kluby pro bohaté
Když jsme začínali spravovat portfolia emerging markets, investovat nebylo v mnoha ohledech jednoduché. Ačkoliv se nám zamlouval velký počet zemí emerging markets v Asii, Africe, Latinské Americe a Evropě, pouze málo z nich bylo opravdu otevřeno zahraničnímu kapitálu. Existovaly zde přísné kontroly a burzovní omezení, ještě navíc ke všem problémů s likviditou trhu, podnikové správě a úschově cenných papírů. Na počátku našeho investování do emerging markets bylo pouze několik trhů, kam jsme mohli investovat. Často jsme měli problém „dostat“ naše peníze do práce. Z investičního hlediska začínalo hodně emerging markets jako exkluzivní kluby pro bohaté, ale rychle se zde rozrostlo rovnostářství, praktika otevřených trhů, která dnes přitahuje velké zástupy světových investorů.
Čtěte další příspěvky z blogu Marka Mobiuse na http://www.penizenavic.cz/clanky-dle-autora/mark-mobius
Vzpomínám si například, jak v devadesátých letech na ruské burze začínalo obchodování okolo třech hodin odpoledne, kdy k místu burzy přijelo luxusní vozidlo napěchované penězi. Brokeři čekali u protáhlých stolů na občany, kteří měli podílové vouchery – jenž mohly být vyměněny za podíly v nově privatizovaných ruských společnostech – a chtěli je prodat na burze. Okolo šesti hodin večer se vozidlo vrátilo pro brokery levně nakoupené vouchery. My sami, jako investoři jsme tehdy čelili extrémně nestálému prostředí a často nám jen říkali „věřte nám!“ bez většího opodstatnění. Většina ruských akcií se tehdy obchodovala tak málo, že na uzavření obchodu jsme museli čekat dny nebo dokonce týdny. Jak se vše od těch dob změnilo! Dnes mohou investoři ve dne v noci obchodovat širokou škálu akcií, opcí a komodity futures elektronicky nejen v Rusku, ale ve všech zemích emerging markets na celém světě.
Emerging markets ušly obrovskou cestu
Viděli jsme počátky mnoha zajímavých rozvití, včetně otevírání se mnohých trhů širšímu zahraničnímu investování. Za posledních 25 let jsme také byli svědky skončení apartheidu v Jižní Africe, snazšímu přístupu do východních evropských ekonomik (včetně Ruska), otevření se Indie zahraničním investicím a samozřejmě čínského osvojení si kapitalismu a rychlé urbanizace. V současné době můžeme investovat na mnoha různých emerging markets po celém světě a stejně tak i na velkém množství „frontier markets“, což je označení pro méně rozvitou část emerging markets, kam patří většina afrického kontinentu. Jsme nadšeni z toho, jak se mohou tyto země frontier markets během dalších 25 let vyvinout, protože mnohé z nich rostou svižným tempem a rychle implementují nejnovější technologie, obzvláště v oblasti mobilních financí a e-commerce. Mladší a zvětšující se populace je příčinou růstu síly spotřebitelů a střední třídy.
Článek byl převzat a přeložen s laskavým svolením společnosti Franklin Templeton Investments z blogu Marka Mobiuse: http://mobius.blog.franklintempleton.com/2014/06/11/quarter-century-emerging-markets-investing/
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
25.03.2024 Šachista tradingovým mistrem světa: Jak Ján...
21.03.2024 Největší výzvy pro současné obchodníky? Názory...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz