Akcie ve světě | 29.05.2014 16:25:48

Co čekat od ECB? / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 26. 5. 2014

Evropská centrální banka se dostala do úzkých. Ekonomika sice oživuje, ale rozhodně nepádí vpřed závratnou rychlostí (0,2 % q/q v prvním kvartále). A mezitím padá dolů inflace - pohybujeme se hluboko pod cílem na 0,7 % a v nadcházejících měsících ceny nahoru jen tak nepůjdou. Tlak na centrální bankéře ve Frankfurtu sílí. V posledních týdnech se zdá, že se hýbou ledy a na červnovém zasedání nás čeká větší balík opatření.

Co můžeme očekávat? Pravděpodobně zápornou depozitní sazbu, o které mluvil i jeden z největších jestřábů Jens Weidman z německé Bundesbanky. Na tomto opatření, které mezi velkými centrálními bankami nemá obdoby, panuje překvapivě široká shoda. Současně pravděpodobně bankovní rada začne z trhu přímo skupovat vybraná aktiva. S největší pravděpodobností půjde o balíčky úvěrů malým a středním podnikům (ABS). Vzhledem k tomu, že trh s ABS je ale relativně malý, skupované objemy nebudou veliké a přímý tisk peněz do ekonomiky tak bude stále výrazně zaostávat za Spojenými státy. I tak ale kombinace záporných depozitních sazeb a holubičích komentářů (otevírajících prostor pro další akci) pravděpodobně dál bude hrát proti euru. Jeho probíhajícím ztrátám tak zdaleka nemusí být konec. V Česku může evropská měnová expanze přesvědčit ČNB k tomu, aby v intervencích proti koruně pokračovala delší dobu.

Jan Bureš, ERA Poštovní spořitelna

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 26. 5. 2014.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 23. 5.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	978,52	1 000,40	1 000	↑ 2,24	950 - 1 040	4	1
Dow Jones (US)	16 606,27	16 554,20	16 600	↓ -0,31	16 200 - 16 779	2	3
NASDAQ (US)	4 185,81	4 149,60	4 187	↓ -0,86	4 000 - 4 220	3	2
FTSE 100 (VB)	6 815,80	6 752,00	6 800	↓ -0,94	6 500 - 6 943	1	4
DAX (Něm.)	9 768,01	9 635,80	9 758	↓ -1,35	8 900 - 9 980	2	3
Nikkei 225 (Jap.)	14 462,17	14 420,40	14 400	↓ -0,29	14 282 - 14 580	1	4

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 23. 5.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	978,52	1 010,60	991	↑ 3,28	957 - 1 100	3	2
Dow Jones (US)	16 606,27	16 414,80	16 550	↓ -1,15	15 890 - 16 920	1	4
NASDAQ (US)	4 185,81	4 151,40	4 250	↓ -0,82	3 850 - 4 380	3	2
FTSE 100 (VB)	6 815,80	6 789,60	6 800	↓ -0,38	6 650 - 6 930	2	3
DAX (Něm.)	9 768,01	9 536,20	9 500	↓ -2,37	9 030 - 9 850	2	3
Nikkei 225 (Jap.)	14 462,17	14 230,80	14 355	↓ -1,60	13 430 - 14 800	2	3

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Lukáš Kubelka - CYRRUS
Radek Pavlíček, Jan Mach - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti
Karel Kabelka - GRANT CAPITAL
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.