BHS (BH Securities a.s.)
Akcie v ČR  |  26.05.2014 10:38:12

Pivovary Lobkowicz - o něco hořčejší IPO, ale konec konců dobré pivo má mít hořkou chuť

Žádné zklamání ve fundamentu společnosti, ale spíše trochu zadrhávání v taktice způsobily podle našeho odhadu, že výsledek IPO se liší od původních záměrů. Na burzu vstoupila jen zhruba polovina akcií z původně zamýšleného (maximálního) počtu. Zkusme se zastavit jen u dvou momentů, které mohou asi nejvíce zaujmout:

 

a) odstoupení managementu od prodeje akcií.

Tato varianta byla v prospektu předem otevřeně a férově deklarována a prodávající akcionáři si vyhradili možnost prodat akcie v počtu kusů nula až 3 400 000. To je vše O.K., jen se obtížně přijímá závěr, že odmítnutí prodeje akcií je úspěch, resp. součást úspěchu IPO. Je třeba říci, že nemálo názorů na webu interpretuje odstoupení managementu, jako projev jejich důvěry v hodnotu společnosti a jejích akcií.

Z našeho pohledu je to poněkud ošidné. Jestliže management neprodával, lze si to vyložit i tak, že s tak „nízkou“ cenou úpisu asi ve skutečnosti nepočítal, což by kontrastovalo s úspěšným hodnocením IPO. Veřejně to tak nezaznělo a firma investorům korektně poděkovala za jejich zájem.

V hodnocení úspěšnosti tohoto IPO by se asi ale neměla tolik projevovat spekulace o důvěře nebo nedůvěře ve firmu a cenu akcí jako skutečnost, že těchto akcií bude na trhu méně. S nulovým prodejem ze strany stávajících akcionářů jsme jednoduše nepočítali.

Dramaturgie v tomto bodě asi nebyla optimální. Více příznivá by byla třeba varianta minimálního prodeje (třeba 1/5 původně uvažovaného maximálního počtu) s opcí navýšit tento počet až na zmíněných 3 400 000 kusů. Ale po bitvě je každý generál...

b) chladná pražská burza ?

Možná, že to byla z naší, nebo lépe z mé strany velká nepozornost a slepota, ale nepodařilo se na stránkách pražské burzy nalézt jedinou informaci „propagující“ příchod nového titulu na burzu. Vyhledávání s klíčovým slovem „Lobkowicz“ dává až zprávu o vstupu z 23.5.2014 (tedy po úpisu)

A to je trochu škoda a není tomu moc rozumět.

Co říci závěrem? Především popřát novému titulu na burze hodně úspěchů a přát nám všem, aby počet volně obchodovaných akcií této firmy v budoucnu jen rostl stejně jako jejich kurz.

 

Text a další komentáře lze nalézt na stránkách BH Securities http://www.bhs.cz

Petr Hlinomaz

 

BH Securities a.s. - jeden z nejvýznamnějších nebankovních obchodníků s cennými papíry s 20ti-letou zkušeností na kapitálových trzích. Hlavní činností je zprostředkování obchodů v tuzemsku i v zahraničí, obhospodařování individuálních portfolií, obchodování na úvěr a obchodování s deriváty. Více informací http://www.bhs.cz


BH Securities a.s - jeden z nejvýznamnějších nebankovních obchodníků s cennými papíry s 20ti letou zkušeností na kapitálových trzích. Hlavní činností je zprostředkování obchodů v tuzemsku i v zahraničí, obhospodařování individuálních portfolií, obchodování na úvěr a obchodování s deriváty.
Více informací na:
www.bhs.cz

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688