Pivovary Lobkowicz - o něco hořčejší IPO, ale konec konců dobré pivo má mít hořkou chuť
Žádné zklamání ve fundamentu společnosti, ale spíše trochu zadrhávání v taktice způsobily podle našeho odhadu, že výsledek IPO se liší od původních záměrů. Na burzu vstoupila jen zhruba polovina akcií z původně zamýšleného (maximálního) počtu. Zkusme se zastavit jen u dvou momentů, které mohou asi nejvíce zaujmout:
a) odstoupení managementu od prodeje akcií.
Tato varianta byla v prospektu předem otevřeně a férově deklarována a prodávající akcionáři si vyhradili možnost prodat akcie v počtu kusů nula až 3 400 000. To je vše O.K., jen se obtížně přijímá závěr, že odmítnutí prodeje akcií je úspěch, resp. součást úspěchu IPO. Je třeba říci, že nemálo názorů na webu interpretuje odstoupení managementu, jako projev jejich důvěry v hodnotu společnosti a jejích akcií.
Z našeho pohledu je to poněkud ošidné. Jestliže management neprodával, lze si to vyložit i tak, že s tak „nízkou“ cenou úpisu asi ve skutečnosti nepočítal, což by kontrastovalo s úspěšným hodnocením IPO. Veřejně to tak nezaznělo a firma investorům korektně poděkovala za jejich zájem.
V hodnocení úspěšnosti tohoto IPO by se asi ale neměla tolik projevovat spekulace o důvěře nebo nedůvěře ve firmu a cenu akcí jako skutečnost, že těchto akcií bude na trhu méně. S nulovým prodejem ze strany stávajících akcionářů jsme jednoduše nepočítali.
Dramaturgie v tomto bodě asi nebyla optimální. Více příznivá by byla třeba varianta minimálního prodeje (třeba 1/5 původně uvažovaného maximálního počtu) s opcí navýšit tento počet až na zmíněných 3 400 000 kusů. Ale po bitvě je každý generál...
b) chladná pražská burza ?
Možná, že to byla z naší, nebo lépe z mé strany velká nepozornost a slepota, ale nepodařilo se na stránkách pražské burzy nalézt jedinou informaci „propagující“ příchod nového titulu na burzu. Vyhledávání s klíčovým slovem „Lobkowicz“ dává až zprávu o vstupu z 23.5.2014 (tedy po úpisu)
A to je trochu škoda a není tomu moc rozumět.
Co říci závěrem? Především popřát novému titulu na burze hodně úspěchů a přát nám všem, aby počet volně obchodovaných akcií této firmy v budoucnu jen rostl stejně jako jejich kurz.
Text a další komentáře lze nalézt na stránkách BH Securities http://www.bhs.cz
Petr Hlinomaz
BH Securities a.s. - jeden z nejvýznamnějších nebankovních obchodníků s cennými papíry s 20ti-letou zkušeností na kapitálových trzích. Hlavní činností je zprostředkování obchodů v tuzemsku i v zahraničí, obhospodařování individuálních portfolií, obchodování na úvěr a obchodování s deriváty. Více informací http://www.bhs.cz
BH Securities a.s - jeden z nejvýznamnějších nebankovních obchodníků s cennými papíry s 20ti letou zkušeností na kapitálových trzích. Hlavní činností je zprostředkování obchodů v tuzemsku i v zahraničí, obhospodařování individuálních portfolií, obchodování na úvěr a obchodování s deriváty.
Více informací na: www.bhs.cz
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz