Forexový výhľad na 20. týždeň

Kvartálny inflačný report britskej centrálnej banky Bank of England bude tento týždeň kľúčovou udalosťou na FX trhu. Sekundovať mu bude nemecký sentiment investorov ZEW ako aj dáta rastu HDP eurozóny za 1Q.

Hlavné udalosti tohto týždňa:

Pondelok: Týždeň začne veľmi pomaly. Očakávame len stretnutie ministrov zahraničných vecí krajín EU, aby sa dohodli na sankciách voči Rusku.

Utorok: US ekonomika zverejní maloobchodné tržby za apríl a Nemecko dôležitý sentiment ZEW. Z Číny zas očakávame priemyselnú produkciu a maloobchodné tržby.

Streda: BoE zverejní kľúčový kvartálny inflačný report a z UK očakávame aj dáta z trhu práce.

Štvrtok: Yellenová bude mať prejav pred Americkou obchodnou komorou. Z eurozóny očakávame dáta HDP, rovnako aj z Japonska. US ekonomika zverejní priemyselnú produkciu a tiež čakáme aj dáta Philly Fed a Empire Manufacturing. V Štvrtok sa tiež neoficiálne skončí výsledková sezóna v US výsledkami spoločnosti Wal-Mart.

Piatok: Deň bude v znamení dát z US realitného trhu v podobe začatej výstavby a vydaných stavebných povolení. Dôležitý bude aj výsledok predbežnej májovej spotrebiteľskej dôvery podľa Michiganskej univerzity.

EURUSD

Euro bolo minulý týždeň knokautované nadol komentárom prezidenta ECB Draghiho, ktorý povedal, že ECB je pripravená v júni konať v závislosti od nových makroekonomických projekcií. To, ako bude ECB konať, nám Draghi už na konci apríla naznačil vo svojom prejave (jeho časť sme parafrázovali už v minulotýždňovom výhľade). Vzhľadom na to, že riziká pre vývoj cenovej hladiny boli spomínané na minulotýždňovej tlačovej konferencii oveľa častejšie než riziká pre ekonomiku, budú obchodníci dávať počas najbližšieho mesiaca dôraz hlavne na dáta inflácie za máj. Slabé projekcie inflácie totiž môžu byť spúšťačom nákupu aktív veľkého rozsahu, ktoré by mohli výrazne oslabiť euro.

V štvrtok očakávame finalizáciu CPI za apríl, no ak nepríde k zmene z reportovanej ročnej zmeny na 0,7%, vplyv na euro neočakávame. Preto sa pozornosť FX trhu presunie na správy o stave ekonomiky eurozóny. Najskôr v utorok očakávame sentiment investorov ZEW a následne v štvrtok dáta HDP. Z US očakávame maloobchodné tržby v utorok a v štvrtok priemyselnú produkciu a regionálne prieskumy výroby. Od týchto dát neočakávame vymanenie sa eura z obchodného pásma 1,3680/1,3900, ktoré predpokladáme na tento týždeň.

GBPUSD

Britská centrálna banka minulý týždeň ponechala základnú úrokovú sadzbu bez zmeny. Nezverejnila preto žiaden komentár k menovej politike. V stredu očakávame okrem dát z trhu práce aj kvartálny inflačný report BoE. Od kedy sa stal guvernérom centrálnej banky Kanaďan Carney, sa hlavné zmeny v smerovaní menovej politiky komunikujú v kvartálnom inflačnom reporte. Ten ponúkne nové projekcie HDP ako aj inflácie. Minulý týždeň médiami prebehla správa, že BoE by postupne mala začať hovoriť o zvyšovaní sadzieb. Samotné vyjadrenia o potrebe zvýšenia sadzieb majú oveľa dlhšiu históriu. Jastrab Sentance o potrebe vyšších sadzieb hovorí od novembra, kým Martin Weale a Ian McCafferty začali hovoriť o priestore na zvýšenie sadzieb počas prvého polroka budúceho roka. Analytici vo svojich prieskumoch toto aj očakávajú. Otázkou ale je, či BoE v stredu aj takýto scenár vývoja naznačí. Ak aj nie, býčí apetít po libre môžu uspokojiť napríklad vyššie očakávania HDP alebo inflácie, predpoklad silného rastu cien domov alebo vyššie projekcie základnej úrokovej sadzby pri odhadoch HDP (BoE projektuje HDP a infláciu pri určitej úrovni základnej úrokovej sadzby). V prípade, ak by k týmto zmenám neprišlo, mohli by sme na libre vidieť sklamanie, no hlavný rastový trend, ktorý na libre vidíme počas posledných mesiacov, by to ohroziť nemalo.

Obchodné pásmo na libre počas tohto týždňa očakávame medzi úrovňami 1,67/1,70.

USDJPY

Výsledky HDP okrem eurozóny čakajú tento týždeň aj Japonsko. Ak skončia výsledky pod konsenzom, mali by podporiť očakávania, že BoJ čoskoro príde s rozšírením QE. Lepšie dáta by naopak malo tlačiť pár nadol, no neočakávame výrazný pokles pod suport 101. Obchodníci budú okrem dát HDP zároveň sledovať aj pohyb výnosov na amerických federálnych dlhopisoch.

Technický setup na páre naznačuje konsolidáciu pri suporte, ktorá by mohla opäť vytvoriť priestor na rast s cieľom na úrovni 103.

AUDUSD

Zasadnutie austrálskej centrálnej banky a vyhlásenie k menovej politike boli minulý týždeň austrálskym dolárom prijaté pozitívne. Zdá sa tak, že pokles k hladine 0,9260 bol len krátkodobý a rast sa môže znovu obnoviť. Obchodné pásmo pre tento týždeň očakávame 0,9260/0,9450.