Český PMI index slibuje pokračování ekonomického oživení
Ostatní středoevropské měny, forint a zlotý, profitovaly během týdne především z určitého uvolnění na Ukrajině. Maďarská měna si v celotýdenním hodnocení připsala proti euru procento, zlotý pak zhruba čtvrt procenta. Jak ukázal pátek, šlo však pravděpodobně jen o klid před bouří. Obnovení bojů na východě Ukrajiny může mít v příštím týdnu především pro zlotého a forint negativní důsledky.
Kalendář makroekonomických údajů a zpráv ze středoevropských ekonomik byl tento týden poměrně krátký. Zasedání maďarské centrální banky (MNB) se obešlo bez překvapení, když MNB opět snížila svoji klíčovou sazbu o 10 bb na nové historické minimum 2,50 %. Podle prohlášení měnověpolitické rady bude MNB na svých dalších jednáních dále zvažovat rizika vývoje ekonomiky, vnějšího prostředí a rizik, takže opětovné snížení sazeb nelze vyloučit. Na dalším směřování měnové politiky v Maďarsku se do velké míry projeví vývoj na Ukrajině - eskalace rizikové averze by oslabila forint a pravděpodobně zabránila dalšímu uvolnění měnových podmínek.
Na závěr týdne jsme se v České republice dočkali zveřejnění dubnového indexu PMI z průmyslu a plnění státního rozpočtu za leden až duben. Český PMI index plně v souladu s naším očekáváním vykompenzoval svůj březnový pokles a navrátil se na svou únorovou hodnotu 56,5 bodu, což je zároveň nejvyšší úroveň za poslední téměř tři roky. Dubnový nárůst indexu táhly především nové objednávky a subindex zaměstnanosti, což představuje nadále dobré zprávy i pro budoucí vývoj českého průmyslu.
Státní rozpočet v dubnu vykázal kumulativní přebytek 26,6 mld. CZK ( 43 mld. CZK y/y), což je opět nejlepší historický výsledek. Důvodem byl výrazný meziroční kumulativní růst příjmů o téměř 10 % při současném mírném poklesu výdajů. Za zvýšením příjmů stojí několik hlavních faktorů: (1) vliv vyššího výběru daní díky předzásobení tabákovými výrobky a růstu maloobchodních tržeb v závěru loňského roku, kdy část vybraných daní spadá na hotovostním principu až do letošního rozpočtu, (2) jednorázové položky jako například 8,5 mld. CZK příjmů z aukce kmitočtů LTE, (3) vyšší příjmy z EU a (4) celkově lepší výkonnost ekonomiky, která zvyšuje daňové základy. Především právě na základě vyššího než očekávaného ekonomického růstu (rozpočet je založena předpokládaném růstu HDP o 1,3 %, náš výhled je 1,9 %) nás vedla k revizi očekávaného schodku rozpočtu ke konci roku z původně plánovaných 112 mld. CZK na 60 mld. CZK.
Česká swapová křivka se během pátečního obchodování nejprve posunula vzhůru po zveřejnění silných údajů z trhu práce v USA. Eskalace ukrajinské krize však sazby opět vrátila směrem dolů.
Příští týden budou zveřejněny čerstvá data z české ekonomiky. Dočkáme se březnové obchodní bilance, maloobchodních tržeb a aktivity v průmyslu a stavebnictví taktéž za březen. Především průmysl by měl zaznamenat velmi slušný růst o 8,4 % y/y, a potvrdit tak svou pozici tahouna českého ekonomického oživení. Výjimečně ve středu bude zasedat Česká národní banka, žádnou změnu měnové politiky však nečekáme. Inflace sice mírně zaostávala za očekáváním centrální banky (v lednu až březnu dosahovala 0,2 % v porovnání s 0,4 % podle prognózy ČNB), data z reálné ekonomiky ale naopak přinášela pozitivní překvapení. Kurzový závazek ČNB navíc zůstal neohrožen, když se měnový pár CZK/EUR pohyboval pro centrální banku v bezpečné oblasti zhruba 27,30-27,60.
Autor: Marek Dřímal
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz